醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大 醫(yī)藥賽道投資回報(bào)驚人未來或成A股市值第一

6月23日，深圳商報(bào)記者在深圳地王大廈采訪了深圳市森瑞投資管理有限公司董事長(zhǎng)林存。林存對(duì)記者表示，醫(yī)藥賽道投資回報(bào)驚人。目前醫(yī)藥板塊總市值約8萬億元，僅次于銀行板塊總市值。他預(yù)測(cè)，醫(yī)藥板塊未來會(huì)成為A股市值第一大板塊。

醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大

森瑞投資專注于醫(yī)藥行業(yè)，這在私募行業(yè)非常少見。公司為何只投資醫(yī)藥股?

林存介紹，在過去20年之中，A股漲幅排名前100的公司中，有1/3都是來自于醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域。如果按累計(jì)漲幅最高計(jì)算，云南白藥上漲了400倍，恒瑞醫(yī)藥和長(zhǎng)春高新上漲了300多倍。像康泰生物、愛爾眼科、通策醫(yī)療、泰格醫(yī)藥，近10年累計(jì)漲幅都是50倍開外。

這種現(xiàn)象并不是中國(guó)獨(dú)有。美國(guó)股市的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)市場(chǎng)超千億美元市值的公司約有三四十家，其中約40%來自于醫(yī)藥領(lǐng)域。二次世界大戰(zhàn)后50年，美股七大醫(yī)藥工業(yè)巨頭平均漲幅達(dá)到1000倍以上。

研究發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥股的上漲不是來自于炒作，而是因?yàn)檫@些公司不斷的新產(chǎn)品的落地，新技術(shù)新市場(chǎng)的開發(fā)帶動(dòng)了它的業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)，這些公司股票累計(jì)漲幅才可以不斷放大。

“不研究不知道，一研究你看醫(yī)藥板塊有多好!A股和美股歷史數(shù)據(jù)均表明，醫(yī)藥板塊投資回報(bào)十分豐厚。”林存表示，醫(yī)藥賽道用現(xiàn)在流行的話說叫做長(zhǎng)坡厚雪出大牛股的集中地，目前許多醫(yī)藥股股價(jià)都創(chuàng)了新高，如康龍化成、昭衍新藥、美迪西、凱萊英、博騰股份等。醫(yī)藥板塊巨大的成長(zhǎng)前景和產(chǎn)業(yè)空間，意味著醫(yī)藥市場(chǎng)從現(xiàn)在開始進(jìn)入了一個(gè)黃金歲月。

林存認(rèn)為，未來20年我國(guó)老齡化人口可能占1/3，醫(yī)藥領(lǐng)域開發(fā)創(chuàng)新會(huì)有大量的新品種新勢(shì)力涌現(xiàn)，很多原來名不見經(jīng)傳的企業(yè)一夜之間變成了行業(yè)巨人，比如說做疫苗的康希諾，兩年前在港股上市時(shí)才30億港元市值，現(xiàn)在僅A股市值超過1850億元。醫(yī)藥領(lǐng)域越優(yōu)秀的公司，發(fā)展就越穩(wěn)定越快速，形成了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。加上國(guó)產(chǎn)替代及新冠疫情的推動(dòng)等原因，整個(gè)醫(yī)藥醫(yī)療市場(chǎng)的發(fā)展前景特別光明。

如何選擇醫(yī)藥醫(yī)療股

林存表示，我們給出幾個(gè)選股的優(yōu)化邏輯：第一，更加重醫(yī)輕藥，藥品投的少，醫(yī)療屬性投的多。其次，關(guān)注藥品的支付能力，越是這個(gè)藥品不是社保買單，反而發(fā)展得就越快。

林存介紹，看好的投資方向，首先是創(chuàng)新加消費(fèi)龍頭。主要具有創(chuàng)新屬性的醫(yī)藥醫(yī)療和深受老百姓偏愛的醫(yī)藥醫(yī)療，其中重點(diǎn)推薦的領(lǐng)域是醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)領(lǐng)域，簡(jiǎn)稱CXO。它是協(xié)助藥企進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)和研究的企業(yè)。典型公司有藥明生物、藥明康德、泰德醫(yī)藥等，還有美迪西、凱萊英、博騰股份等。CXO未來5年都是一個(gè)很景氣的周期，中國(guó)在這個(gè)領(lǐng)域一定會(huì)反超歐美，相關(guān)公司還有很大的發(fā)展空間。“持倉(cāng)者不應(yīng)輕易下車，未持倉(cāng)者回調(diào)時(shí)可低吸。”

“第二是生物醫(yī)藥，生物醫(yī)藥主要是成長(zhǎng)激素和各種疫苗。”林存認(rèn)為，疫苗公司不僅有新冠疫苗，還有大量的其他疫苗產(chǎn)品，完全足以支撐這個(gè)領(lǐng)域的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)。

林存看好的第三個(gè)細(xì)分行業(yè)是消費(fèi)醫(yī)療，包括醫(yī)療美容、眼科、牙科、植發(fā)等，都是屬于醫(yī)療消費(fèi)領(lǐng)域。這個(gè)領(lǐng)域普遍特征是行業(yè)空間特別巨大，產(chǎn)品定價(jià)高、毛利高，市場(chǎng)估值長(zhǎng)期處于一個(gè)較高的水平。

林存表示，醫(yī)藥板塊未來會(huì)成為A股最大市值板塊。目前醫(yī)藥板塊市值位居A股市場(chǎng)第二，僅次于銀行板塊總市值(9萬多億元)，千億市值以上的醫(yī)藥公司有十多家，百元醫(yī)藥股已經(jīng)超過40只。他認(rèn)為，醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域的公司，特別是優(yōu)秀公司，現(xiàn)在的增長(zhǎng)速度都非常快，而且持續(xù)都會(huì)很久，這是一個(gè)兵家必爭(zhēng)的金礦。不久的將來，醫(yī)藥板塊市值會(huì)超越銀行板塊。

林存透露，醫(yī)藥指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏A股指數(shù)漲幅，公司產(chǎn)品連續(xù)4年平均年化收益率35%。“專門做醫(yī)藥的基金有可能超越巴菲特的成績(jī)。”(記者 鐘國(guó)斌)

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