大資管時代來臨 選擇產品需斟酌

券商資管是資產管理行業的一個分支，集合資產管理計劃是其發行的產品。一般來說，券商資管計劃本質上就是投資者把自己的錢交給券商，后者將這部分錢集合起來投向銀行間市場、股票、新股申購、國債逆回購、定增、衍生品等各種投資。

隨著大資管時代的來臨，券商資管產品成為資本市場不可忽視的力量。對于股票投資者來說，券商營業部往往會給客戶推薦各類券商資管產品。

與公募、私募相比，券商資管具備哪些優勢?總體來看，與公募基金相比，券商資管的大類資產配置更豐富，未上市股權均可納入其中;持倉限制更少，管理人可以根據市場風格靈活操作。與私募基金相比，券商資管的認購門檻相對較低，不同的投資方向有不同的投資門檻，如固收類一般起點30萬元，混合類起點40萬元，權益類、商品及金融衍生品類起點100萬元。

今年上半年，券商資管轉型進一步提速：積極設立資管子公司、申請公募基金管理業務資格、大集合產品公募化改造步伐加快，發力財富管理轉型。

上半年券商資管產品業績已出爐。私募排排網數據顯示，3536只成立滿6個月，且近期有凈值更新的券商資管產品，上半年平均收益為3.34%。年內共有3127只券商資管產品取得正收益，賺錢產品占比約86%。

相對于公募，券商資管對于投資者來說較為陌生，那么如何挑選靠譜的產品呢?

“一般來說，券商在股票等權益類投資上更有優勢，因為其投研實力相較其他金融機構強，同時也服務于公募、私募等。”一家大型券商深圳營業部人士王先生對記者稱，“購買券商資管產品時，可以在產品說明中關注券商是否用自有資金參與了這個產品，參與的比例如何。一般來說，券商自有資金參與越多，也說明其越看好這個產品。”

深圳一家券商資管部投資經理分析稱，“券商資管的優勢主要體現在絕對收益能力、產品創新設計能力和投研能力。一方面，投資者需要了解自身的風險承受能力和偏好。畢竟，券商資管產品涵蓋了從貨幣類、債券類等低風險等級產品到股票、期指等高風險等級產品，因此投資者要根據自身情況和投資目標來選取相匹配的產品。另一方面，選擇資管產品更多的是選擇管理人，投資者要仔細了解管理人以往的投資業績、投資經驗、回撤控制等關鍵因素。”

上述大型券商營業部王先生則提醒投資者，“買入資管產品的時點應結合產品類別考慮，不同類型產品的投資標的不同，其往往與股市、債市、政策等分別具有較強的相關性，因此買入時機也不盡相同。如對于股票權益類產品，投資者最好結合股市行情來選擇買入時機。”

多位業內人士表示，從長遠來看，券商、公募、私募等大資管產品未來發展空間依然較大。(陳燕青)

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