市值退市新規(guī)下月開始實施 新增“3億元市值”退市指標

盡管從目前來看A股公司離市值退市還相當遙遠，但是從去年的股價表現(xiàn)和成交來看，相當部分中小市值公司被邊緣化。

根據(jù)滬深交易所此前發(fā)布的退市新規(guī)，“3億元市值”退市指標將自7月1日開始實施。不過，截至21日收盤，兩市僅有12家A股總市值低于10億元，并未有總市值低于3億元的個股。

去年末，號稱“史上最嚴”的退市新規(guī)新增了“3億元市值”退市指標。該指標是指如果上市公司連續(xù)20個交易日每日收盤總市值均低于3億元，交易所將對公司作出股票終止上市決定。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，截至21日收盤，兩市僅有12家A股總市值低于10億元，全部為ST公司，分別是*ST金泰、*ST中迪、*ST中新、*ST德奧、*ST凱瑞、*ST天龍、*ST長動、ST云投、*ST綠景、*ST巴士、ST仁智、ST目藥。其中，市值最低的為*ST金泰，僅8.16億元。

根據(jù)統(tǒng)計，今年以來已有12家A股退市。從退市類型來看，除了營口港因為吸收合并而退市，大多為面值退市等交易類強制退市和財務類強制退市。

其中，退市秋林、康得退、*ST信威等均因財務不達標而被強制退市，而長城退、天夏退、*ST成城、*ST宜生等公司因股價低于面值而退市。

此外，斯太退、北訊退、歐浦退、退市鵬起、退市富控等在退市整理期中，天翔環(huán)境25日起步入退市整理期，上述公司退市已成定局。

根據(jù)開源證券統(tǒng)計，去年A股市值在后10%分位的公司年成交總額占市場整體的2%，比2015年的3%下降1個百分點，同期市值前10%分位的公司成交額占比則從36.4%提升至39%。與此同時，低市值公司的低股價趨勢逐漸確立，去年股價已與市值大小呈現(xiàn)明顯的正相關，市值前10%公司的去年收盤均價為70.1元，后10%公司的收盤均價僅為8元。

對此，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍對記者表示，“對于市值低于3億元的公司直接退市，將進一步強化市場化退市的作用。海外成熟市場每年有大量不符合上市條件的公司退市，同時也有很多新公司上市，這樣才能實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，保持資本市場的活力和賺錢效應。”

開源證券研究所所長孫金鉅指出，“注冊制的推進將繼續(xù)加速尾部公司邊緣化的趨勢，從而減小退市新規(guī)運作的阻力。而退市制度的高效運作，將強化市場的優(yōu)勝劣汰，反過來為注冊制深化改革提供保障，最終形成資本市場的正反饋。”

天風證券首席策略分析師劉晨明表示，在退市新規(guī)下，小市值、交易不活躍的公司以及長期經(jīng)營不善、持續(xù)依靠外部輸血、出售資產(chǎn)等盈余管理手段規(guī)避退市的公司會面臨退市風險;而主業(yè)經(jīng)營正常但是尚未開始盈利或者因行業(yè)周期原因暫時虧損的企業(yè)將不再面臨股票退市風險。新規(guī)將會促進上市公司的優(yōu)勝劣汰，資金進一步向優(yōu)質(zhì)公司聚集。(記者 陳燕青)

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