致尚科技創業板IPO已獲受理 過半營收依賴富士康

又一家電子零件企業要來A股了!據深交所官網顯示，深圳市致尚科技股份有限公司(以下簡稱“致尚科技”)創業板IPO已獲受理。根據致尚科技披露的招股書來看，致尚科技近八成營業收入來自前五大客戶，其中尤其依賴第一大客戶富士康集團，富士康集團為致尚科技貢獻過半營收。除了富士康集團穩居第一大客戶外，其他大客戶則變動明顯。

過半營收依賴富士康集團

縱觀致尚科技招股書發現，致尚科技客戶集中度較高，2018-2020年，致尚科技向前五大客戶合計銷售額分別為3.46億元、3.79億元、3.91億元，前五大客戶合計銷售額占營業收入的比重分別為83.56%、82%和78.38%。其中尤其依賴第一大客戶富士康集團，報告期內，致尚科技與富士康集團交易金額分別為2.16億元、1.95億元及3.37億元，占公司當期營業收入的比例分別為52.32%、42.18%及67.52%。

據了解，致尚科技和富士康集團的淵源頗深，致尚科技實際控制人陳潮先曾是富士康集團下屬公司的老員工。陳潮先于2002年入職富士康集團下屬鴻富錦精密工業(深圳)有限公司，主要從事企劃工作，對富士康集團業務發展及市場情況較為熟悉。2007年，陳潮先離開富士康集團進行自主創業，但與富士康集團一直保持良好的合作關系。2009年致尚科技創立起就與富士康集團進行合作，公司發展初期主要業務即為富士康集團及其供應鏈內企業提供精密加工及配套產品銷售服務。

對于客戶集中度較高的問題，致尚科技解釋稱，公司終端客戶主要為日本知名企業N公司、索尼、Facebook等品牌商，直接客戶主要為富士康集團、歌爾股份等制造服務企業，致尚科技生產的精密零部件產品通過富士康集團及歌爾股份等集成其他功能件后形成整機產品，并最終配套供應終端客戶，由于下游制造服務企業及終端品牌商集中度較高，因此導致公司客戶集中度較高。

其他大客戶變動明顯

除了富士康集團穩居第一大客戶外，其他大客戶報告期內變動明顯。

具體來看，2018年致尚科技前五大客戶分別是富士康集團、金致遠、歐科電子、視源股份、歌爾股份。到了2019年，曾經位列第三大客戶的歐科電子從前五大客戶名單中消失，取而代之的是你我網絡。致尚科技2019年對你我網絡實現的銷售收入為6720.18萬元，占當期實現營業收入的比例為14.54%，僅次于富士康集團和金致遠。

北京商報記者細讀招股書發現，你我網絡為致尚科技的關聯方。致尚科技實控人陳潮先持有你我網絡30.14%股權，為你我網絡第一大股東，同時陳潮先還擔任你我網絡的董事職務。

2020年，曾在2018年、2019年穩居第二大客戶的金致遠以及上述所提的你我網絡和歌爾股份均從致尚科技前五大客戶名單中消失，歐科電子重新回到五大客戶之列，與視源股份分別躍升為第二、第三大客戶，第四、第五大客戶為新增前五大客戶，分別是安費諾及SENKO。其中安費諾與致尚科技合作時間較長，報告期內均屬于公司前十大客戶;SENKO是一家專注于汽車關聯產品、通信及光通信、電子及電工等領域的全球知名跨國企業，致尚科技于2020年順利成為SENKO合格供應商，主要向其銷售光纖連接器產品。

證券市場評論人布娜新認為，公司客戶集中度較高，尤其是對大客戶依賴嚴重，會導致公司的抵御風險能力變脆弱，無論是大客戶訂單違約還是大客戶訂單減少都會帶來不利影響，在未來會反映到企業營收和利潤上。客戶集中的公司面臨的競爭環境也較為嚴峻，公司需要不斷按照大客戶要求提高生產效率和價格優勢，防止大客戶中斷合作。

供應商集中度逐年上升

致尚科技還存在供應商集中度較高且集中度逐年上升的風險。招股書顯示，隨著終端客戶需求的增長，報告期內致尚科技OEM外協采購規模增長，導致致尚科技供應商集中度不斷提升。報告期內，致尚科技對前五大供應商采購金額占采購總額的比例分別為47.45%、62.35%和66.23%，集中度逐年上升。其中，對電連技術的采購金額逐年上升，且增幅較大。

2018年，致尚科技向電連技術的采購金額只有2323.42萬元，占當期采購總額的7.73%;2019年，電連技術躍升為第一大供應商，采購金額上升至7128.43萬元，占當期采購額的26.01%;2020年，致尚科技向已經成為第一大供應商的電連技術的采購金額進一步提高，采購金額翻了一番，高達1.43億元，占當期采購總額的47.69%。

對此，致尚科技表示，對電連技術采購金額較高主要是受終端市場需求快速增長影響。為了充分滿足下游客戶的需求，同時受生產能力、資金實力等方面的制約，致尚科技委托電連技術提供滑軌產品的OEM加工服務。

招股書顯示，致尚科技專注于精密電子零部件的研發和制造，致力于游戲機、VR/AR設備、專業音響為主的消費電子、通訊電子及汽車電子等零部件的研發、設計、生產和銷售。

針對公司相關問題，北京商報記者致電致尚科技進行采訪，但對方工作人員表示，“目前不太方便接受媒體采訪”。(董亮)

關鍵詞： 致尚科技 富士康 鴻富錦精密 自主創業