五芳齋沖刺A股有新進展 有望成A股“粽子第一股”

百年老字號五芳齋沖刺A股有了新進展。據證監會公告，浙江五芳齋1月13日首發上會。如果IPO成功過會，五芳齋有望成為A股“粽子第一股”。

五芳齋粽子歷史悠久。資料顯示，六百多年前，“嘉湖細點”開創了江南點心流派并聞名華夏，其中尤以粽子為代表。1921年，首家五芳齋粽子店在嘉興當時最熱鬧的張家弄6號開始營業。1992年，嘉興五芳齋粽子公司成立。1998年，嘉興市五芳齋粽子公司整體改組，同時吸納嘉興百貨、嘉興肉類中心等共同作為發起人，成立浙江五芳齋實業股份有限公司。

如今，這家百年老店沖刺A股。據五芳齋去年11月29日預披露更新招股書，公司擬于上交所主板上市，募集資金規模約10.56億元。

五芳齋的實控人為厲建平和厲昊嘉父子。招股書顯示，五芳齋集團直接持有公司40.36%的股份，并通過其全資子公司遠洋裝飾間接持股9.7%，合計持有公司50.06%股份，為公司控股股東。而厲建平父子二人合計持有五芳齋集團40%的股份。

作為百年老店，五芳齋是全國首批“中華老字號”企業。五芳齋主要產品包括粽子、月餅、湯圓、糕點、蛋制品、其他米制品等。其中，核心業務粽子2020年在中國市場的占有率超過20%，高居榜首。

根據招股書披露，2018年至2021年上半年，五芳齋營業收入分別為24.23億元、25.07億元、24.21億元和21.36億元，歸母凈利潤分別為0.97億元、1.63億元、1.42億元和3.06億元。

可以看出，2018年-2020年五芳齋的營業收入基本持平，但去年有明顯增長。而這其中，粽子業務占總收入近7成。

但是，五芳齋粽子系列產品銷量卻連年下降。2018年-2020年，公司粽子銷量分別為4.24億只、4.11億只、3.63億只。不過，去年情況有所好轉。去年上半年，五芳齋粽子銷量為4.23億只。

月餅系列則是五芳齋除粽子外的另一增長品類，其營收從2018年的1.55億元增加至2020年的1.85億元，但營收占比始終沒有超過10%。

粽子在為五芳齋創造業績的同時，也為其帶來了許多業務風險。

五芳齋在招股書中表示，由于公司主營產品主要是粽子等傳統節令食品，存在明顯的季節性特征。此外，除了長三角等地有常年吃粽子的習慣，在全國其他地區，粽子屬于較低頻的消費品，這也導致五芳齋高度依賴華東市場。2018年-2021年上半年，公司主營業務收入中，來源于華東地區的收入占比分別為63.23%、61.45%、55.82%和54.67%。

近幾年，越來越多的食品公司開始涉足粽子領域，粽子行業形成了三大軍團，分別是以五芳齋、廣州酒家為代表的傳統老字號企業，靠著老字號和好品質出售的傳統咸甜粽;以三全、思念為代表的全國性食品巨頭，靠著速凍食品占據商超等重要渠道;還有一類是以喜茶、奈雪、星巴克為代表的網紅品牌，以奇特的口味和有趣的外觀獲得大批粉絲。

北京商業經濟學會常務副會長賴陽表示，面對愈發擁擠的賽道，縱然五芳齋擁有較強的先發優勢，但依舊做不到高枕無憂。

目前，A股市場里的“老字號”上市公司有近50家，有穩居A股市值第一的貴州茅臺，也有走向衰落的全聚德;或成為巨擘或黯然退市，或風光一時或沉寂許久。五芳齋能否如愿登陸A股市場，投資者不妨拭目以待。(記者 鐘國斌)

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