小康股份銷售量六個月連增 傳統業務收入保持平穩

4月27日晚間，重慶小康工業集團股份有限公司(以下簡稱“小康股份”)發布2019年年報。年報顯示，小康股份實現營業收入181.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6,672.15萬元;小康股份整車全年實現銷量32.5萬臺，表現好于行業平均水平，特別是下半年整車銷量實現連續六個月增長。

2019年，受中美經貿摩擦、環保標準切換、新能源補貼退坡等因素的影響，我國汽車產業面臨的壓力進一步加大。基于對中國汽車產業發展進程以及發展機遇的趨勢判斷，小康股份前瞻的對新能源汽車、智能網聯汽車等關鍵領域進行了布局。

傳統業務收入保持平穩整車出口增長33.6%

從整個行業角度來看，受部分地區提前實施“國五轉國六”以及市場需求增速放緩的影響，各大主要汽車廠家和品牌均積極主動去庫存，出臺各種臨時性的市場手段消化國五庫存車輛，影響了綜合毛利率。2019年，汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下降7.5%和8.2%，繼2018年行業首次負增長后，產銷量降幅進一步擴大。

面對政策環境和市場環境的新變化，小康股份積極擁抱改變、快速適應調整，聚焦優先優化，打造高質價比產品，轉型升級堅定高質量發展，挺過了市場的艱難險阻。年報顯示，2019年小康股份整車銷量表現好于行業平均水平，特別是下半年整車銷量實現連續六個月增長。小康股份發動機全年實現銷量51.8萬臺，其中外銷比例為39.5%，在整車市場整體下行的壓力下，堅定不移的中性化發展路線保障了小康股份的盈利能力;面對國內市場的超預期下行的不利因素，小康股份積極擴展海外市場，2019年實現整車出口銷售約2.6萬臺，同比增長33.6%，在全球貿易局勢緊張且全國整車出口普遍下滑的情況下，小康股份整車出口實現穩步增長。

持續增加研發投入利好公司長遠發展

新能源汽車方面，公司擁有業內領先的新能源電動汽車核心三電技術，并具備核心部件的制造能力，為新能源電動車的高速發展提供了堅實的支撐;在智能網聯汽車方面，公司已具備L2+自動駕駛技術的系統集成、整車測試驗證能力，已完成L2+自動駕駛產品的開發，并已在多款產品上實現了搭載;公司積極與百度、阿里等國內外知名企業合作，圍繞著大數據、智能網聯等領域進行開發和布局。

年報顯示，2019年小康股份研發投入22億元，占總銷售收入超過12%。近三年，小康股份產品研發投入超過40億元，占總銷售收入超過7%，在中國汽車行業處于領先水平，培育并形成了以國際領先的電驅動三電技術和差異化特色的增程式，并通過與華為、阿里等的合作，集成了領先的智能網聯技術。

2019年度，小康股份持續研發電動化、智能化、智能網聯化等技術，其中MYFENGON超級智聯系統、L2級ADAS高級駕駛輔助系統、智能適時四驅系統、高功率2.0TGDI缸內直噴發動機以及增程電動技術均在產品上搭載應用。小康股份按既定目標完成了大功率大扭矩電驅的開發，在此基礎上形成驅動域平臺、八個模塊，其中單管并聯技術、油水雙路熱管理技術、結溫計算、轉子高轉速技術等達到行業先進水平;完成了四款電池PACK的開發，其中PACK的安全性和增程電池SOC精度算法達到行業先進水平。

研發投入的增加利好小康股份的長遠發展。年報中，小康股份展望2020年,小康股份長期以來在新能源以及智能網聯汽車的戰略布局,將不斷打開新的成長空間。隨著SERES5等新能源車的量產交付,將為小康股份帶來新的增長亮點。

政策有望緩沖壓力推動新能源市場回暖

受疫情影響，2020年全球經濟景氣預期歷史最低，影響汽車行業發展的外部變量仍不確定，解決自身問題困難仍然較大。中國汽車工業協會的數據顯示，整車企業受銷售終端和供應商復工難等影響，今年的第一季度，中國市場汽車產銷量分別為347.4萬輛和367.2萬輛，同比分別下降45.2%和42.4%。面對更趨錯綜復雜的內外部形勢，政策有望緩沖疫情壓力，推動新能源市場平穩發展，促進消費情緒回暖。

在1月11日中國電動汽車百人會論壇(2020)的“全球產業轉型趨勢與戰略”的分論壇上，中國電動汽車百人會副理事長董揚在談及近兩年中國汽車市場的變化時表示，盡管2019年中國汽車市場銷量下滑，但從世界汽車產業格局來看，中國汽車市場是發展非常好的。他認為中國汽車一定會更加開放，世界在中國的合作會增加新的內容，未來世界汽車產業和世界經濟必將從中國汽車和世界汽車的合作中得到好處，中國汽車產業會做出自己的貢獻。

小康股份董事會2020年的經營目標是，力爭實現產銷汽車36萬輛。從2019年年報來看，小康股份各方面進步并沒有放緩，無論是整車銷售，還是研發、戰略等各方面都在持續努力。基于技術積累，車型、產業鏈布局廣泛，小康股份已形成獨有的競爭優勢。

關鍵詞： 小康股份