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■吳曉璐

近日，A股交投活躍度提升，在炒作資金推動下，一些ST（風險警示）股吸引一批又一批投資者跟風買入，其中甚至包含一些已經鎖定退市的股票。

ST股本身是一些內控存在問題或者基本面惡化的公司，如連續虧損、經營困難、存在重大違法行為等，尤其是被實施*ST（退市風險警示）的公司可能已經“病入膏肓”，投資價值存疑，此時跟風炒作無異于“火中取栗”。投資者需要擦亮雙眼，抵制ST股炒作的誘惑，以防成為最后接棒者。

ST股能被炒作資金選中，一方面部分公司存在重組或重整預期，但也存在退市風險。如某*ST公司今年4月份發布籌劃重大資產重組公告后，股價一路飆漲，截至8月28日，年內股價漲幅超700%。其實，公司2024年年度的“凈利潤+營業收入”已經觸及財務類退市指標，5月初被實施*ST，如果2025年度公司再次觸及組合類財務退市指標中一項，公司股票將被終止上市。

另一方面，部分公司有撤銷風險警示的希望，但是公司業績已經持續下滑。如某ST公司年內股價已經翻倍上漲，今年4月份，公司發布撤銷部分其他風險警示暨繼續被實施其他風險警示的公告，7月份獲得深交所審核批準。但是，公司已經連續3年多虧損，即便后續成功“脫帽”，公司財務情況依舊埋雷。

此外，還有公司已經鎖定退市，短期的大幅上漲根本沒有任何支撐因素。如截至8月27日晚間，*ST蘇吳已經連續3個交易日發布股票交易異常波動或重大違法強制退市風險提示公告。根據此前證監會下發的行政處罰事先告知書，公司已經觸及重大違法強制退市情形，鎖定退市。但是，自8月21日以來，公司股票連續5個交易日大幅上漲，8月27日當日交易換手率達20.93%，公司在公告中坦言，“擊鼓傳花跡象明顯，累積了巨大交易風險”。

隨著退市制度改革，“應退盡退”理念得到廣泛認可并貫徹落地，資本市場優勝劣汰的市場生態已經逐步形成，“殼價值”大幅壓縮，那些抱有一夜暴富心態跟風炒作ST股的投資者，可能面臨巨大風險。

從過往的情況看，如果公司基本面沒有改善，ST股的炒作終將“一地雞毛”，投資者面臨的將是持續暴跌，甚至退市。因此，投資者不要被暫時的漲幅所迷惑，而應堅持價值投資理念，尋找真正具有成長性的優質公司，才能在資本市場中長期生存并獲得穩定回報。

關鍵詞： 證券日報評論跟風炒作ST股無異于火中取