醫療反腐升級，大成基金遭殃？

基金公司也被牽連了？

“踩雷”醫療股？

兩場會議，將醫療反腐提到更高一個層級。

【資料圖】

7月21日，國家衛健委等十部門聯合召開視頻會議，部署開展為期1年的全國醫藥領域腐敗問題集中整治；7月28日，中央紀委國家監委牽頭部署紀檢監察機關，配合開展全國醫藥領域腐敗問題集中整治。

醫療反腐升級長期來看自是有利于行業健康發展，但短期的陣痛也不可避免。

近日來，以恒瑞醫藥為代表的醫藥板塊龍頭企業接連閃崩。

根據券商中國，7月31日至8月7日的6個交易日內，人福醫藥、信立泰、麗珠集團、長春高新等近80股跌幅超過10%。一品紅、恒瑞醫藥等跌幅超過20%。在此期間，醫藥板塊市值蒸發超4500億元。

一些相關主題基金也遭到重創，其中尤其以大成基金旗下的大成健康產業混合A和大成醫藥健康股票A為代表的醫藥主題基金虧損慘重，年內跌幅分別達到18.03%和17.70%，成立近兩年來虧損幅度分別為45.86%和38.54%。

大成基金旗下的基金經理鄒建，也尤其偏愛醫療醫藥類股票，截至今年6月30日，其管理的3只基金中，大成創業板兩年定開混合C前10大重倉股半數都屬于醫療醫藥領域，另外2只基金前10大重倉股也多有重合。

翻看大成創業板兩年定開混合此前的前10大重倉明細可以看到，該基金的換手率并不低，就在今年一季度，該基金的前10大持倉股也并非以醫療醫藥為主。

根據天天基金網，大成創業板兩年定開混合成立于2020年7月16日，最早是由徐彥和謝家樂共同管理，今年6月8日，鄒建才開始獨自管理，但頻繁換手后，很快迎來的就是醫藥股的崩盤。從數據上看，自鄒建參與管理這只基金以來，就開始一路飄綠。

徐彥在大成基金的基金經理中人氣頗高，主要在于過往業績實在亮眼，截至目前，徐彥的任期回報幾無敗績，一片紅光十分惹眼。

但兩年定開的基金，不到一年就中途換人，也讓一眾沖著徐彥而來的持有人，憋了一肚子悶氣。

而接管該基金的鄒建，從過往業績上來看，表現并不出眾，甚至可以說十分慘淡了。

但看回大成基金公司持倉前10的股票，少有醫療醫藥的身影，也就是說，在某種程度上，踩雷醫療股是大成基金旗下基金經理個人投研能力的問題，并不足以說明醫療反腐對公司本身造成太大不可挽回的負面影響。

實際上，即使沒有醫療反腐造成醫藥板塊的短期震蕩，大成基金的業績表現，也難言理想。

多只產品清盤

最近幾個月，大成基金為各類媒體貢獻了不少話題，除了最近的醫療反腐對基金的影響，年內多只產品清盤、封閉期內基金經理離任，都引起了不小的反響。

財富獨角獸8月8日在文章中梳理出，今年以來，大成基金已清算5只基金產品，包括大成興享平衡養老三年（FOF），大成MSCI價值100ETF聯接A/C、大成上海金ETF、大成恒生綜合A/C、大成MSCI中國A股質優價值100ETF。

其中大成興享平衡養老三年（FOF）更是三年連換3位基金經理，都未能挽回被清盤的結局。

大成興享平衡養老三年（FOF）成立于2020年6月17日，發布之初募集資金0.4億元，鎖定期3年，目標規定規模2億元，但直至被清算前，募集規模也就0.53億元，三年來幾乎原地踏步，更別提達到2億元的目標了。

業績不佳背后，歷任基金經理的業績表現很難說有足夠的吸引力。

投資者買入基金，在相當程度上是沖著基金經理的專業能力而來，而投資者判斷基金經理投研水平的重要指標之一就是該基金經理的過往業績。

但大成興享平衡養老三年（FOF）的三任基金經理，一方面，管理基金的時間相對不長，任職最早的尚瓊自2019年6月27日開始管理基金，至今也還不到三年半；另一方面，這些基金經理的業績表現也并不亮眼，該基金的最后一任基金經理吳翰自加入大成基金以來，業績尚未“掰正”。

而且頻繁調動的基金經理也給基金的未來增長蒙上太多的不確定性，該基金的首任基金經理尚瓊直接轉身投向了平安基金，第二任基金經理魯速結束該基金的任期后也不知去向，吳翰倒是至今仍在大成基金任職，但其在任的業績表現也很難給出足夠的說服力。

這樣細看下來，大成興享平衡養老三年（FOF）遭遇清算，也不算意外。

而說到人事變動，剛好接上前面提到的封閉期內基金經理離任的話題。

Wind數據顯示，截至7月31日，今年以來有101家基金公司發布相關公告，合計182位基金經理離任，7月以來公募市場合計35名基金經理離任，其中還有部分離任基金經理管理的產品處于封閉期。

僅7月份，就相當于每天都有1名基金經理離任，其中就包括大成基金的“成長股獵手”謝家樂。

謝家樂從2014年6月加入大成基金，2019年8月6日正式擔任基金經理，2023年6月8日逐漸卸任在管的4只基金，7月11日正式離任，任期內最佳基金回報為130.70%。

在大成基金發布謝家樂離任的公告后，不少基民都表示了不滿，一來該基金兩年封閉期還沒滿，基民無法贖回，二來接任該基金的朱倩任職不到2年，基民們也很難信任新的基金經理能夠勝任。

不過無論是多只基金產品清盤也好，封閉期內基金經理離任也好，歸根結底，還是公司的投研水平，不足以給基金持有者足夠的說服力。

掉隊

如果僅看當前的業績，很難想象十多年前，大成基金還是行業前十的“老十家”之一。

根據券商中國統計，截至2023年二季度末，大成基金規模僅為2262.90億元，不說萬億規模，連5000億元的規模都還遙遙無期，而同在“老十家”之列的華夏基金、南方基金、博時基金等等，都在第一梯隊打出了一定的市場影響力。

大成基金成立于1999年，跌出前十是在2013年，但滑落的起點主要還得從2011年冬天的重慶啤酒事件說起。

重慶啤酒事件算是一起黑天鵝，還造出了“關燈吃面”這一熱門梗。

重慶啤酒本是一家二線啤酒品牌，因研發乙肝疫苗而名聲大噪，彼時尚還在行業前列的大成基金，尤其偏愛重慶啤酒。

根據獨角金融梳理，截至2011年三季度末，大成基金旗下的大成創新成長、大成財富管理2020、大成優選股票、大成精選增值混合、大成景陽領先股票都重倉了該股票，在重慶啤酒前十大流動股東占據了5個席位。

但在2011年的12月7日，重慶啤酒披露了疫苗“幾乎無效”的實驗結果，股價應聲而跌，并且是連續9個跌停，直接從82.92元/股跌到了19.96元/股，“關燈吃面”就誕生于此次。

從數據上看，彼時的大成基金回撤10%，雖然回撤幅度不小了，但還不足以造成如今這副景象。

而且重慶啤酒事件爆發十年后，股價又躍向了一個新的高峰，并沒有像大成基金一樣一蹶不振。

問題出在哪兒呢？

一方面，自是投研團隊暴露出的真實水平，不足以支持他們挑選出足夠優質的標的；另一方面，則是公司的高層和大股東存在一些問題。

2016年中泰信托逐漸拿到大成基金50%的股權，期間原董事長張樹忠因工作安排離任，劉卓接任董事長一職，2019年劉卓任期屆滿離任，中泰信托董事長吳慶斌接任該公司董事長職務。

在大成基金公司內部遭遇巨變的時候，也正是第二輪牛市到來，各大基金公司起飛的時期，很遺憾，大成基金似乎并未能乘勢而起，反倒是大股東問題不斷，需要大成基金的輸血。

樂居財經“資管K線”的《中泰信托實控人之謎》中提到，中泰信托2017年因為實控人信息不明被監管處罰，此后也是接連爆出信托產品逾期的消息，業績也在不斷縮水。

多年過去，曾經的“老十家”大都已經突破5000億，甚至超過萬億規模，大成基金則是在不斷蹉跎。

根據天天基金網，2015年四季度末到2023年二季度末，大成基金的期末凈資產從1275.68億元增長到了2255.69億元。

公司內部的治理問題，疊加行業馬太效應的加劇，大成基金的未來并不算太樂觀。

就像我們時常說的，有時候我們真正要搶占的不是先機，而是時機。

關鍵詞：