利用期貨和衍生品保障農民收入是全球課題

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劇烈的農產品價格波動給全球農業風險管理和收入保障帶來巨大挑戰。芝商所農產品部執行董事Nelson Low（劉文衛）近日在接受期貨日報記者采訪時表示，全球多國都在探索利用期貨和衍生品市場為農民提供收入保障，中國的“保險+期貨”金融支農模式是一種很好的方式。

中國“保險+期貨”是一種通過保險保障農民收入，再利用期貨市場轉移保險公司風險的金融跨界創新。該模式結合了保險行業財產保障、財產補償功能和期貨行業發現價格、風險管理功能，利用市場化手段緩解了農民增收難、政府調控難、“三農”金融服務落實難這三大難題，在助力脫貧攻堅、服務鄉村振興等國家戰略中發揮了積極作用。

近日，美國洛杉磯郵報（The Los Angeles Post）推出了一篇對中國“保險+期貨+公益”模式的報道。14名在美國學習的學生籌集了20萬美元的善款，為中國西北地區200多戶果農提供保險補貼，為330英畝果園購買“保險+期貨”服務，保證了他們約2000萬元人民幣的收入。

Nelson Low對此評價稱，在全球范圍內，保障農民、支持農民是一件非常重要的事情。中國的“保險+期貨”與美國的“作物保險”、墨西哥的“農業期權補貼”、巴西的“生產者看跌期權”有相似之處。衍生品市場發展的宗旨就是為各類交易者提供風險對沖服務。

“受新冠疫情、地緣沖突、通脹高企、歐美央行激進貨幣政策等綜合因素影響，全球農產品價格波動幅度及頻率均顯著提升。客戶越來越多地運用期貨、期權工具來對沖風險。”Nelson Low介紹，2022年芝商所農產品期貨和期權合約的全球交易量創歷史新高，日均交易量為2330萬份合約，較2021年增長19%。去年，農產品期權得到更多的采用，交易量刷新紀錄，其中玉米和大豆短期新作期權的日均交易量增長20.6%，達10949份合約，創下年度日均交易量的最高紀錄。這個趨勢一直延續到2023年，尤其在今年3月31日，美國農業部發布種植預期報告當天，芝商所的即月每周期權和近期推出的新作每周期權均創下單日交易量紀錄，分別達57314份合約和2773份合約。

Nelson Low表示，在這一背景下，芝商所農產品板塊也在加強創新，包括推出新產品和產品延伸。例如，新作每周期權是短期新作期權的延伸，上市周期為2月至8月的每周五。這些產品結合了短期新作期權和每周期權的屬性，為市場參與者提供了更大的靈活性。

Nelson Low認為，全球市場期權交易量約為期貨交易量的兩倍，但與期貨產品相比，期權產品在中國市場仍相對較新。期權憑借其靈活性，已成為客戶投資和風險管理的“新星”。預計未來中國的期權市場也有望如全球市場一般，迎來爆發式的增長。

“中國是全球經濟的重要一環，中國的期貨和期權市場也是全球大宗商品定價體系的重要組成部分?！盢elson Low表示，因此，在芝商所農產品市場交易的交易者肯定會關注中國市場，以了解中國農產品價格的情況，這會幫助他們對國際市場價格的走向進行判斷。

芝商所始終關注中國期貨和衍生品市場的發展。Nelson Low說，2022年，中國實施了期貨和衍生品法，為場內、場外衍生品行業建立了法律框架，這一發展得到了市場的普遍認可和歡迎。芝商所密切關注該法律的配套政策，尤其是涉及國際業務方面。芝商所非常期待與監管機構密切合作，并對未來潛在的機遇感到興奮。

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