鋰行業上市公司上半年業績分化 當前焦點

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截至8月27日，A股鋰行業（申萬三級行業）8家上市公司已披露半年報或上半年業績預告。受行業周期波動影響，8家公司上半年經營整體承壓，業績則呈現分化。其中，鹽湖提鋰龍頭以及“鋰業雙雄”業績向好，但也有不少公司業績差強人意。

數據顯示，藏格礦業股份有限公司（以下簡稱“藏格礦業”）上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤18億元，同比增長38.8%；江西贛鋒鋰業集團股份有限公司（以下簡稱“贛鋒鋰業”）上半年實現同比減虧；天齊鋰業股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業”）則預計凈利潤為0萬元至1.55億元，有望扭虧為盈。

在上述龍頭公司業績修復的同時，不少公司卻仍未擺脫業績壓力。以盛新鋰能集團股份有限公司（以下簡稱“盛新鋰能”）為例，該公司上半年仍虧損8.41億元，且虧損額同比去年同期進一步擴大。半年報顯示，產品價格的持續下跌，對盛新鋰能生產經營和業績產生了較大影響。

受供需錯配影響，今年上半年，碳酸鋰價格在6萬元／噸至8萬元／噸區間震蕩運行。在鋰價周期波動帶來的壓力之下，成本控制能力的重要性愈發凸顯。比如，藏格礦業在半年報中介紹，“成本管控”是其主要的業績驅動因素之一；天齊鋰業在2025年半年度業績預告顯示，盡管受鋰產品市場波動的影響，公司鋰產品銷售價格較上年同期下降，但得益于公司控股子公司WindfieldHoldingsPtyLtd鋰礦定價周期縮短，其全資子公司TalisonLithiumPtyLtd化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產品銷售定價機制在以前年度存在的時間周期錯配的影響已大幅減弱。

科技部國家科技專家庫專家周迪對記者表示：“鋰行業未來的競爭強度或將不斷加劇，成本控制能力愈發關鍵，以鹽湖提鋰等為代表的低成本技術路線將會為企業帶來明顯優勢。行業整合速度預計將會加快，并促使企業持續提升核心競爭力，穩固市場地位?！?/p>

從未來趨勢看，鋰價在短期內預計仍將保持震蕩走勢。根據銀河期貨發布的研報，預計碳酸鋰在明年或仍存小幅度供需不平衡的狀況，價格仍有一定壓力，同時，未來供需格局還要取決于江西礦山停產的范圍和時間，短期礦證難有定論，9月份擾動因素較多，價格深跌也有難度。

近年來，鋰行業公司正在通過產業鏈布局延伸、研發和創新突破等措施來增強自身競爭力。

公開資料顯示，贛鋒鋰業積極拓展位于阿根廷、馬里等地的鋰資源項目，同時，在固態電池方面已完成上下游一體化布局，今年上半年，公司的鋰電一體化布局取得階段性成果，上下游業務協同效果明顯，電池及儲能業務對業績帶來了積極貢獻；今年4月份，天齊鋰業創新實驗研究院竣工，該研究院將聚焦下一代高性能鋰電池關鍵材料研究，同時開展礦產資源綜合利用、新型提鋰技術及電池回收等領域的科研攻關，與公司總部形成研發產業軸，為技術創新與成果轉化提供支撐，此外，公司還在積極推進四川雅江措拉鋰礦等項目進展。

努曼陀羅商業戰略咨詢合伙人霍虹屹對記者表示：“未來鋰行業將呈現出三大趨勢：資源掌控的‘上游集中化’、產業鏈協同的‘垂直整合化’以及產品結構向高性能、高附加值化方向演進?！?/p>

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