黨的二十大報告提出，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上。10年來，我國持續創新完善宏觀調控，財政、貨幣等宏觀政策有力支持實體經濟。專家學者認為，下一步，要健全宏觀經濟治理體系，加強財政政策和貨幣政策協調配合，更有效支持實體經濟、更有力服務宏觀大局。

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穩定宏觀經濟大盤

“實體經濟是一國經濟的立身之本，我國實體經濟飛速發展，制造業規模居全球首位，在穩定居民就業、提高經濟競爭力以及促進經濟發展等方面作出突出貢獻。其中，財政、貨幣等宏觀政策為支持實體經濟發揮出重要作用。”北京國家會計學院財稅政策與應用研究所所長李旭紅說。

近年來，宏觀政策在區間調控基礎上加強定向調控、精準調控、相機調控，從總量和結構上持續加大調節力度，有效為市場主體紓困解難。

財政政策通過保持必要支出強度、優化支出結構，有力保障了國家重大戰略任務，有效支持了經濟社會高質量發展。統計顯示，全國一般公共預算支出從2012年的12.6萬億元增長到2021年的24.63萬億元，年均增長8.5%。積極的財政政策適時適度預調微調，發揮逆周期和跨周期調節作用，顯著降低了經濟周期波動影響。特別是在應對新冠肺炎疫情對經濟的不利影響中，財政政策靠前發力，用好政策工具箱，打足提前量，著力穩定宏觀經濟大盤，促進經濟運行在合理區間。

“10年來，我國貨幣政策保持穩健基調，貨幣政策支持實體經濟量穩質升，有力有效。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示。2012年以來，廣義貨幣供應量（M_2）年均增速為10.8%，與名義GDP年均增速基本匹配，有力地推動了國民經濟穩健發展。

在保持總量合理穩定的基礎上，結構性貨幣政策工具聚焦服務普惠金融、綠色低碳、科技創新等重點領域和薄弱環節精準發力。截至2022年6月末，人民銀行結構性貨幣政策工具余額為5.4萬億元，約占基礎貨幣總量的六分之一，處在合理水平。

今年以來，財政貨幣政策繼續發力，在財政收入壓力加大的形勢下，安排全國一般公共預算支出26.71萬億元、比上年擴大2萬億元以上，優先支持國家重點項目，適度超前開展基礎設施投資。1月至8月，全國一般公共預算支出累計增長6.3%。同時，常態化實施財政資金直達機制，進一步擴大直達資金范圍，實現資金“一竿子插到底”，市場主體可以更加直接、快速獲得“輸血”。

金融給實體經濟的資金支持也保持了較大力度。今年前三季度，社會融資規模增量累計達27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元。人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元。

“把發展經濟的著力點放在實體經濟上，就要推動資源要素向實體經濟集聚、政策措施向實體經濟傾斜，尤其是要加大對制造業的支持。在財政政策方面，從支出角度來看，應發揮好財政資金‘四兩撥千斤’的作用，通過專項債、財政補貼等多樣化的方式，加大財政資金對制造業，尤其是先進制造業的扶持力度，推進我國制造業轉型升級。”李旭紅認為。

支持市場主體減負

近年來，宏觀政策把發展經濟的著力點放在實體經濟上，還體現在加大力度為市場主體減負等方面。企業稅費低了，融資成本降了，發展動力更足了。

近日，財政部、稅務總局發布公告，明確企業投入基礎研究稅收優惠政策，相關支出在計算應納稅所得額時可按實際發生額在稅前扣除，并可按100%在稅前加計扣除。這項鼓勵企業加大創新投入的稅收優惠政策，只是今年以來出臺的諸多為實體經濟減負“紅包”中的一項。統計顯示，2013年至2021年，通過實施減稅降費，減輕企業負擔達8.8萬億元，市場活力持續激發，有效促進實體經濟發展。

“實體經濟經營和發展中的各種困難，需要通過財政政策發力、扶持。財政政策對重點行業和相關產業提供了支持，大規模組合式稅費支持政策尤其對減輕制造業企業、中小微企業的實際負擔起到了良好的效果。”中國社科院財經戰略研究院財政研究室主任何代欣說。

尤其是，分行業看，制造業退稅5818億元，占比26.3%，是受益最明顯的行業；分企業規模看，小微企業是受益主體。已獲得退稅的納稅人中，小微企業戶數占比92%，共計退稅8902億元，金額占比40.2%。

除了減稅降費，近年來不斷降低的融資成本也帶給企業實實在在的優惠。黨的十八大以來，我國持續深化利率市場化改革，完善市場化利率形成和傳導機制，推進貸款市場報價利率（LPR）改革，建立存款利率市場化調整機制，推動實際貸款利率穩中有降。截至2022年8月，1年期LPR為3.65%，較2018年年初貸款基準利率下降70個基點；企業貸款利率為4.05%，較2018年年初下降126個基點，處于有統計以來最低水平。

面對多重超預期因素的不利影響，今年減稅降費力度空前。截至9月20日，今年以來全國新增減稅降費及退稅緩稅緩費超3.4萬億元。其中，作為“重頭戲”的增值稅大規模留抵退稅效果突出，已退到納稅人賬戶的稅款達22113億元。

今年以來，LPR報價已多次下調。1年期LPR下調兩次共下行15個基點；5年期以上LPR下調3次共下行35個基點。一系列改革舉措有序推出，也引導存款利率下行。9月中旬，國有商業銀行主動下調存款利率，帶動其他銀行跟隨調整，其中不少銀行是自2015年10月以來首次調整存款掛牌利率。

帶動擴大有效投資

當前，地方政府專項債、政策性開發性金融工具等已經成為穩投資、穩需求、穩經濟的重要政策工具，在帶動擴大實體經濟領域的有效投資中發揮出了綜合效應。

10月20日，海南省成功發行新的兩期專項債券，總額超過35億元，分別用于海南自由貿易港、基礎設施建設。同一天，河北、黑龍江也分別發行了不同額度的專項債券。這是各地加快專項債券發行使用、帶動擴大有效投資的最新進展。作為積極財政政策的重要工具，專項債券發揮著越來越突出的作用。2015年至2021年，我國安排新增地方政府專項債券額度12.2萬億元，有力支持擴大有效投資。

同時，政策性開發性金融工具和地方政府專項債二者共同發力，政策效能迅速釋放。國家開發銀行、農業發展銀行、進出口銀行近期已完成6000億元政策性金融工具投放。為引導政策性資金和市場化資金有效匹配，人民銀行新增政策性開發性銀行8000億元貸款額度和金融債發行額度，優先用于支持網絡型基礎設施建設、產業升級基礎設施建設、城市基礎設施建設、農業農村基礎設施建設等領域。

今年，我國新增地方政府專項債券額度3.65萬億元，在去年12月提前下達1.46萬億元的基礎上，3月份已將剩余的用于項目建設的專項債券額度全部下達地方。各地“快馬加鞭”發行使用，截至8月底，已累計發行專項債券3.52萬億元，用于項目建設的額度已基本發行完畢。目前，各地正依法用好5000多億元專項債務結存限額，力爭10月底前發行完畢并盡快投入使用。

何代欣認為，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，必須把積極財政政策效能提升與支持實體經濟緊密結合起來，將穩定經濟社會運行作為宏觀調控的主線索，充分發揮財政政策的先導作用和帶動效應，并與其他宏觀政策充分、有效銜接，形成組合效應。

“此外，還需加強對稅收優惠政策的動態調整，進一步精準施策，通過優化稅收優惠方式促進制造業的發展。同時，繼續發揮好研發費用加計扣除等科技創新激勵政策的效應，引導制造業加快推進新型工業化，形成科技領軍企業定位和布局，全面建設制造強國，實現中國式現代化。”李旭紅說。

周茂華認為，貨幣政策需要保持一定的靈活性。目前國內需求仍處于恢復階段，須繼續加大對受困行業企業、中小微企業和重點領域的支持力度。應加大政策儲備，促進有效投資“補短板、調結構、穩就業、帶消費”綜合效應充分釋放，加力鞏固經濟恢復基礎。（經濟日報-中國經濟網記者 陳果靜 曾金華）

關鍵詞： 實體經濟 貨幣政策 有效投資