在國際私募產品上拿下堪稱“甲方”的強勢資管巨頭KKR、柏基、橡樹、霸菱、品浩、荷寶等旗下產品；在國內私募產品中包攬一線管理人旗下產品，資管老將王國斌管理的“泉果”基金專戶產品、頂流基金經理周應波管理的“運舟成長精選基金”均選擇首發登陸；在公募基金的專區里，可以看到近4年來（自2018年初至今年10月中旬）相對上證指數的超額收益達到105.3%的權益基金，以及相對中債全價指數的超額收益達到14.72%的債券基金；在理財產品專區里，可以看到國內理財產品業績排名前五名的產品——平安私人銀行的貨架，實在令人驚艷。

一個能契合客戶多樣性需求的好產品貨架，其實是一個資產優選、產品甄別、組合配置、用戶分層經營與陪伴等基礎能力的綜合體現。 這樣一個貨架的存在，保證了平安私人銀行成了同業中少有的在今年上半年AUM還能維持10%以上增速的私行（平安私人銀行達標客戶 AUM 余額 1.55萬億元，較上年末增長 10.5%）。

誰在選品？怎么選品？選什么品？怎么進行投研和用戶陪伴？拆解平安私人銀行的貨架甄選機制，實在很有意義。

（1）誰在選品？多團隊篩選，多維度風控

據記者了解，平安私人銀行產品團隊主要分成私募、公募、理財、存款、跨境等團隊。復雜中收主要由私募、公募、理財產品代銷貢獻。

團隊從業人員背景上就體現了開放性和多元化。大部分為銀行從業背景，小部分從外部投資機構和平安集團各子公司引進。

各產品團隊在初步選品后，準入產品將會經由盡調進入審核環節。平安私人銀行聯席總裁蔡燦煌介紹，入庫產品將會經由兩道關卡，一個是盡職調查團隊，一個是專家評審委員會。

有別于其他銀行的產品盡職調查通常僅由本行團隊完成，平安私人銀行的產品調查由產品團隊、投顧團隊等共同完成，而這是為了避免僅產品單一團隊就決定了管理人機構是否能跨入第二關評審。

盡職調查后，專家委員會將進行第二道也即專家委員會的評審。專家委員通常由平安證券、平安理財、平安基金等集團子公司的投資團隊專業人士擔任。按照產品類別劃分，股票、私募股權、債券類等產品將會面對不一樣的專家委員評審。以私募股權產品為例，專家委員會還會要求更專業的平安資本相關負責人加入。專家委員會的列席委員，一定要充分考慮其專業背景與產品資產的適配度。

總而言之，在平安私人銀行上架一款產品，需要經歷三個步驟：

首先是準入，管理人機構及產品需要滿足嚴謹的準入要求。

其次是盡調：機構及產品需通過平安銀行、平安證券、平安信托、平安基金公司等不同子公司組成的盡職調查團隊的核查。

最后是審批：機構與投資經理親自來路演，由專業委員會進行三輪投票。如果委員會達成共識，才正式走風險審批流程，這能避免道德風險的滋生。

蔡燦煌反復強調平安私人銀行把風險合規放在第一位。在審批條線設置風控中心負責審批產品，實現獨立性的同時，從不同角度保證產品團隊跟風控團隊對機構和產品實現平衡審批。

值得一提的是，平安私人銀行的風控體系還引入了智能風控平臺，已覆蓋了機構準入、產品準入、上架銷售全流程，可以自動實現風險評級、項目測算、額度校驗、黑名單校驗、總部政策匹配、企業財務分析及多維度預警。

（2）選什么產品？打造金融產品版“Ole‘精品超市”

針對公募、私募和理財三大類主要的代銷產品，平安私人銀行設置了不同的甄選機制。通過層層篩選后上架的公募、私募、理財產品，被稱為“平安優選”。

私募方面，平安私人銀行設置了一套完整、嚴格的私募公司和產品評價體系，以及合作機構篩選標準，通過定性、定量、同類對比多維度嚴格考察合作機構。

據記者了解，對于私募公司和產品的評價，平安私人銀行不僅考察歷史收益率、波動率、最大回撤等定量指標，還會關注私募機構的公司治理、股權結構、風險管控體系，核心人員和團隊從業經驗、誠信和透明度等多重指標，比較認可公司治理完善、能夠貫徹投資理念、長期獲取超額收益能力突出、下行風控得力、有明確的績效評價指標的私募管理人。進入平安的“優選私募”貨架有多難？全市場2萬多家私募，真正能夠被引入的只有1%。

公募方面，平安私人銀行獨創了“MASTERS”評價體系，通過基金經理與市場風格配置的統一、戰略與戰術資產配置的統一、定量與定性分析的統一來構建優選組合。平安優選從全市場數百位基金經理中，挑選具備持續創造超額回報能力、適合未來市場的基金經理。

據記者了解，平安私人銀行首先會通過大數據量化公募基金經理的歷史業績，先選出約50%的公募基金經理；然后再通過定性與定量結合篩選出100位左右的公募基金經理；最終結合市場環境，篩選出10位左右更適合未來市場的公募基金經理，由他們管理“優選公募”。

經過多年的深耕，“平安優選”的品牌影響力逐步顯現：自2018年初平安優選權益基金成立以來，累計回報98.22%（截至2022年10月16日），同期上證指數下跌7.11%，相對上證指數的超額收益達到105.33%。自2018年初平安優選債券基金成立以來，基金業績回報達到25.40%（截至2022年10月16日），同期中債全價上漲10.68%，相對中債全價指數的超額收益達到14.72%。理財方面，平安私人銀行也重點打造了理財產品競爭力機制，同樣叫 “優選品牌”。通過追蹤大數據滾動監測，每天、每周在全市場中進行產品業績對標，篩選出各策略、各期限市場前五名的產品，放在觀察庫里面。如果產品在觀察庫內的業績表現穩定、優秀，平安私人銀行就會啟動快速引入機制。“這個機制自今年實施以來，效果已經顯現，每周、每月理財產品全市場表現前五名的產品里面，我們經常會占據3只、4只。”平安私人銀行總裁洪帥告訴記者。

“通過公募、私募、理財三大類產品不同的優選方式，打造了一個類似于ole’超市（華潤萬家旗下高端超市品牌）的高級貨架。這也是我們試圖打造的差異化標簽。我們用開放的心態在打造這個貨架，通過優選的方式，來樹立和鞏固我們高端貨架的形象，同時為合作機構創造價值。”洪帥舉例說明。

今年以來市場波動加劇，客戶投資情緒受到較大影響，這倒逼了各家私行從產品貨架的角度，進行更加匹配市場的多元策略。

平安私人銀行的做法是，針對公募產品板塊，推出穩健的債類產品、權益類產品的定投策略、FOF多資產配置策略等，拓寬客戶的選擇區間。從上半年的贖回情況看，較去年同期不僅沒有提升，反而略微下降；針對私募產品板塊，受市場波動影響較小的海外另類資產策略受到了更多投資者關注。而得益于前期在另類市場的布局，平安私人銀行今年還落地了多個海外另類策略；針對理財板塊，平安私人銀行也推出了包括平安理財“啟航系列”的多款明星鉤子理財，在投向、期限、流動性上支持客戶需求。

（3）怎么管產品？“銀證基理”一體化投研

打造精選貨架的同時，平安私人銀行花了大力氣打造投研體系，提升投研及資產配置能力。之所以用“體系”來定位，而不是用“團隊”或者“部門”，是因為平安私人銀行打造的投研機制是層層遞進的。

首先，平安私人銀行投顧中心不僅僅在內部建立了專門的投研團隊，還整合了平安集團內部投研資源力量。與其他同業的投研團隊均來自于本行不同，平安私人銀行的投研體系最鮮明的特色，就是組建跨“銀證基理”（平安銀行、平安證券、平安基金、平安理財）等多個專業公司的投研委員會。

“我們每個月會進行一次例會并出具投研報告，復盤當月各類資產的表現，同時對下個月市場做出展望。證券公司、基金公司在投資與投研這一塊力度比銀行強大很多，所以整合集團旗下兄弟公司的投研實力，會比銀行內部投研體系更具全面性和滲透性。”洪帥表示。

依托私行投顧中心投研團隊+投研委員會的雙重投研實力，平安私人銀行設置了定量模型為不同風險客戶實時更新資產配置建議，為客戶提供各大類資產機會及風險的投研觀點，為客戶的資產配置調整提供支持和依據。

其次，平安私人銀行還在內部成立了“產品策略配置委員會”，依據投研觀點提供的機會和風險，依據客戶的需求，通過該委員會形成每月的大類配置組合建議、涵蓋各個產品類別的重要推薦產品以及專業支持舉措。需要強調的是，平安私人銀行還從考核機制的設定上，引導投顧隊伍提升客戶財富健康度。

平安銀行先是啟動了智能銀行3.0，設置了客戶需求洞察模塊。經過5年的積累，基于資產等級等數據把客戶分成了112類，針對每一類客戶設置了不同的資產配置模型。向客戶提供市場分析與投資指引，通過財富診斷工具，監測客戶大類資產的持倉情況，給予產品策略具體市場觀點，讓客戶能夠清晰明白該買什么、買多少、推薦原因，形成一套可落地的資產配置方案。

當對投顧隊伍進行考核時，平安私人銀行沒有掛鉤特定單一產品的銷量，更關注賦能隊伍的開單率、滲透率以及財富健康度等多項資產配置指標，透過這些指標考核投顧是否有效協助客戶經理從客戶需求出發，提升客戶進行全生命周期財富管理規劃的體驗。（安銀）

來源：《證券時報》

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