海外基金跑輸基準，原因何在？|基金觀察

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中國是全球最大的“阿爾法”富礦，但過去一年，僅有6%的海外中國股票基金戰勝了基準。據業內人士分析，這主要是因為風格錯配和人才隊伍不足導致的。晨星數據顯示，海外中國股票基金過去一年、過去三年和過去五年跑贏基準的比例均低于全球新興市場基金。而海外中國A股基金的表現也較差。機構人士指出，這是因為海外中國股票型基金以成長風格為主，未能均衡配置價值板塊，以及人才隊伍青黃不接所致。

馬暉洪認為，部分海外中國股票基金組合的換手率較平時更高，導致基金表現不佳。此外，一些基金經理過于注重政策，而輕視企業的基本面。王國輝則指出，多數全球公司缺乏本土投資經驗，團隊的本地投研能力欠缺，這也是海外中國基金難以跑贏基準的原因之一。

人才隊伍不足也是影響基金表現的重要因素。近年來，海外聚焦中國市場的基金總數增加，但資深基金經理并未增加。一些資深基金經要么退休要么改行，留下來的越來越少。下一梯隊也沒能及時成長起來。業內人士建議，海外機構應積極尋求和培養在中國具備豐富經驗的專業人才，擁有深刻了解中國市場、行業動態以及市場環境的優秀基金經理和研究團隊至關重要。外資公募在中國設立機構的機會越來越多，他們可以建立本土團隊，加強投研實力。

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