全球熱訊:區域信用債梳理系列之十七：走進“齊國故都”淄博

淄博市地處華東地區、山東省中部，南接臨沂，北接東營、濱州，東接濰坊，西接濟南，位于黃河三角洲高效生態經濟區、山東半島藍色經濟區兩大國家戰略經濟區與濟南都市圈交匯處，是山東半島城市群核心城市之一。淄博市下轄5 個區（臨淄區、張店區、淄川區、博山區、周村區）、3 個縣（桓臺縣、沂源縣、高青縣）以及淄博高新技術產業開發區、淄博經濟開發區、文昌湖省級旅游度假區3 個功能區。

淄博市綜合實力

經濟：2022 年，淄博市GDP 達4402.6 億元，在山東省地級市排名第7 位，在全國城市排名第64 位。GDP 同比增長4.7%，三次產業比為4.28:49.83:45.89。

(資料圖片僅供參考)

財政：2022 年，淄博市一般公共預算收入為375.90 億元，一般公共預算支出為526.38 億元，財政自給率為71.41%，政府性基金收入為267.79 億元。

政府債務：截至2022 年底，淄博市政府債務余額為1079.62 億元，負債率為24.52%。淄博市債務率為167.72%。

淄博市下轄區縣概況

經濟：2022 年，臨淄區GDP 體量最大，GDP 規模達到903 億元，位于淄博各區縣第一位。張店區和桓臺區位居其后，分別達到800 億元和700 億元的經濟總量。淄川區經濟總量超過500 億元，高新區、沂源縣經濟總量已超300 億元，博山區、周村區、高青縣經濟總量已超200 億元。

財政：2022 年，臨淄區一般公共預算收入為66.6 億元，收入規模均顯著高于其他區縣。其余各區縣中，高新區、張店區、桓臺縣和淄川區的一般公共預算收入規模處于35-50 億元區間，沂源縣、高青縣和博山區處于17-23 億元區間。

政府債務：2022 年，在淄博市下轄區縣中，高青縣負債率最高，達到36.55%，高新區、周村區和博山區分別以30.08%、27.48%、20.52%的負債率居于其后。

其他區縣中，政府負債率均低于20%，沂源縣為17.99%、桓臺縣、淄川區、臨淄區、張店區分別為13.33%、12.32%、12.17%、10.45%。各區縣政府負債率在2019 年至2022 年期間整體上均處于逐年增長的趨勢。

淄博市城投債特征

淄博市有存續債的城投公司共有14 家，存量債券余額為387.70 億人民幣+2.85億人民幣（海外債）+1.50 億美元（海外債），呈現出集中到期壓力較小、債券等級較高的特征。

期限： 1 年內到期、1-3 年期、3-5 年期、5 年以上的債券余額分別為55.65 億人民幣、106.10 人民幣+2.85 億人民幣（海外債）+1.50 億美元（海外債）、208.35億人民幣、17.60 億人民幣。

評級：淄博市城投公司主體評級均為AA+、AA 和AA-，AA+債券余額為226.30億人民幣+2.85 億人民幣（海外債）+0.56 億美元（海外債），AA 債券余額為158.60 億人民幣+0.94 億美元，其中AA+占比58.37%（不含海外債）。

風險提示

關注外部環境的變動，若相關政策收緊，需要警惕再融資滾續壓力；淄博市部分區域存在輿情，關注該類輿情對淄博市內城投主體信用資質帶來的擾動。

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