中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件 彰顯鮮明信號

7月6日，中辦、國辦公開發布《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》(下稱《意見》)。這一重磅文件對建立健全資本市場執法司法體制機制、依法從嚴打擊證券違法活動、推動資本市場高質量發展作出重要部署。

較長一段時間以來，由于制度建設存在短板，證券違法犯罪成本較低。上市公司財務造假和內幕交易、操縱市場等違法行為呈高發態勢，發生了諸如康得新、康美藥業等惡性案件，社會各方反映強烈。隨著注冊制改革的逐步全面推行，在放寬前端準入的同時，對加強后端的監管執法提出了更高要求。

此次發布的《意見》可謂是打擊證券市場違法活動的頂層設計方案，也是第一次以中辦、國辦名義聯合印發打擊證券違法活動的專門文件。具體有哪些重點?又彰顯哪些鮮明信號?

目標堅定導向明確

當前，在經濟金融環境深刻變化、資本市場改革開放不斷深化背景下，資本市場違法行為仍較為突出，相關執法司法等工作面臨新的挑戰。鑒于此，資本市場法治化尤其是打擊證券違法活動的法律法規仍須不斷完善，繼續提高執法司法效能、健全依法從嚴打擊證券違法活動體制機制已刻不容緩。

此次出臺的《意見》明確了我國未來五年打擊證券違法活動的主要目標：

到2022年，資本市場違法犯罪法律責任制度體系建設取得重要進展，依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制和協調配合機制初步建立，證券違法犯罪成本顯著提高，重大違法犯罪案件多發頻發態勢得到有效遏制，投資者權利救濟渠道更加通暢，資本市場秩序明顯改善;

到2025年，資本市場法律體系更加科學完備，中國特色證券執法司法體制更加健全，證券執法司法透明度、規范性和公信力顯著提升，行政執法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規范透明、開放包容的良好資本市場生態全面形成。

《意見》突出體現了四方面的導向：

一是堅持法治原則。提出要完善資本市場違法犯罪法律責任制度體系，提高證券領域立法效率，加快制定期貨法;貫徹實施刑法修正案(十一)，健全民事賠償制度，抓緊推進證券糾紛代表人訴訟制度實施，建立健全資本市場法律域外適用制度等。

二是堅持統籌協調。把建立健全體制機制放在重要位置，部署成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，進一步發揮公安部證券犯罪偵查局派駐證監會的體制優勢，完善證券案件檢察和審判體制機制，進一步強化打擊證券違法活動合力。

三是堅持“零容忍”要求。明確要求堅持分類監管、精準打擊，依法從嚴從快查處欺詐發行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件，加大對發行人控股股東及實控人、違法中介機構及其從業人員等的追責力度。

四是堅持底線思維。將依法從嚴打擊證券違法活動與有效防范化解風險、維護國家安全和社會穩定相結合，要求堅決取締非法證券經營機構、堅決清理非法證券業務;加強債券市場統一執法;加大對私募領域非法集資、私募基金管理人及其從業人員侵占或挪用基金財產等行為的刑事打擊力度。

彰顯鮮明信號

經濟高質量發展需要配套一個更加強健的資本市場，高速增長的居民理財需求也離不開一個更加公正、透明的資本市場。打擊證券違法活動是維護資本市場秩序的重要保障。

資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用。近年來，資本市場正發生深刻的結構性變化，市場功能日益增強。《意見》的出臺，有利于營造各方愿意來、留得住的市場生態，更好服務經濟高質量發展。

《意見》為進一步落實“建制度、不干預、零容忍”九字方針提供了遵循。《意見》明確將九字方針作為資本市場執法司法的指導思想，對于加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，切實提高違法成本，堅決維護資本市場秩序和保護投資者合法權益具有重要指導意義。

《意見》完善了中國特色證券執法司法體制機制的頂層設計。以體制機制改革為主線，確立了“十四五”證券執法司法工作的主要目標與重點任務，目標清晰、路徑明確，對于實現行政執法與刑事司法高效銜接，提高證券執法司法效能具有重要意義。

“治本”之策直擊要害

雖然我國資本市場執法司法體制已經建立起來，但還存在不少薄弱環節和掣肘因素。在“治標”的同時，解決以上問題更需“治本”。

首先，《意見》加強了司法專門化建設。在這一制度下，證券犯罪偵查、檢察、審理的專業化力量得到顯著增強。這體現在優化公安部證券犯罪偵查編制資源配置，探索在中國證監會建立派駐檢察的工作機制，加強北京、深圳等證券交易場所所在地金融審判工作力量建設等。

其次，《意見》還部署加強證券執法能力建設。大數據、人工智能、區塊鏈等信息技術“利器”將發揮威力，通過強大的監測預警功能，對嚴重違法隱患有效預防、及時發現、精準打擊。

談及下一步工作考慮，證監會主席易會滿表示，一是突出重點，抓好關鍵任務落地。緊緊圍繞體制機制改革的主線，會同相關方面抓好協調小組、派駐檢察、內部通報制度等重點任務落地，讓市場各方有切切實實的獲得感。二是深化協同，促進形成工作合力。不斷強化與立法司法、宏觀管理、市場監管等部門以及有關地方的工作協同，切實提高打擊資本市場違法犯罪的整體效能。三是加強宣傳，營造良好輿論環境。向市場明確傳遞“零容忍”的鮮明信號，加快推動形成崇法守信的良好市場生態和文化。

中國資本市場必須走好高質量發展的道路，需要塑造一個更加清朗的市場環境。隨著證券違法成本水漲船高，資本市場服務實體經濟和投資者的功能有望得到更好發揮。

易會滿表示，《意見》的出臺，證券監管系統將力爭通過3到5年的努力，全面落實好意見提出的各項目標任務，為建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供更加堅實的法治保障，努力為實現經濟社會高質量發展做出更大貢獻。

關鍵詞： 鮮明信號 證券違法 資本市場 證監會