“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力”是中央經濟工作會議提出的明確要求。12月29日，中國人民銀行以利率招標方式開展了2050億元7天期逆回購操作，中標利率2.00%。至此，進入12月份以來，央行通過公開市場操作方式投放流動性的天數已達21天。

分析人士指出，隨著疫情防控措施優(yōu)化、經濟活動持續(xù)回升、年末大宗消費旺季來臨，歲末年初流動性需求有所增大。近期，央行綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具加大流動性投放力度，有利于及時滿足市場需求，促進經濟運行保持在合理區(qū)間。

確保流動性合理充裕

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1600億元、1570億元、2050億元、2160億元……連日來，中國人民銀行通過一系列密集的公開市場業(yè)務操作，維護銀行體系流動性合理充裕和年末流動性平穩(wěn)。

中國人民大學中國普惠金融研究院聯席院長趙錫軍注意到了央行近期公開市場業(yè)務操作方式和節(jié)奏的變化。“12月份以來，央行通過公開市場操作進行流動性投放的力度逐漸加大。12月初，每天逆回購總額大多為20億元，自12月中旬之后開始明顯提高，28日的逆回購額達2020億元。不僅如此，逆回購的期限也從單純的7天期擴展到了7天期和14天期相搭配。總體上看，穩(wěn)健依然是貨幣政策的主要特點。”趙錫軍對本報記者說。

趙錫軍說，歲末年初不僅是企事業(yè)單位結算、匯款的密集期，也是不少家庭進行大宗消費品采購和更新的密集期，流動性需求出現階段性升高。此時，央行進行及時、有力、精準、適度的公開市場操作，可以有效滿足市場流動性需求，與財政政策、就業(yè)政策、消費政策、產業(yè)政策、社會政策等形成合力，共同促進經濟平穩(wěn)運行。

中國人民銀行表示，要精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持金融體系流動性合理充裕。加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，保持廣義貨幣供應量(M2)和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配。持續(xù)釋放貸款市場報價利率(LPR)改革效能，發(fā)揮存款利率市場化調整機制作用，推動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降。

著力保障重點領域

中國人民銀行表示，要加大金融對國內需求和供給體系的支持力度。充分發(fā)揮貨幣信貸政策工具功能，有力支持恢復和擴大消費、重點基礎設施和符合國家發(fā)展規(guī)劃重大項目建設。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，引導金融機構加大對“三農”、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、普惠養(yǎng)老等領域支持力度。

目前，兩批合計7000余億元政策性開發(fā)性金融工具已全部投放，支持項目2700多個；截至11月末，普惠型小微企業(yè)貸款余額23.2萬億元，同比增長23.7%，前三季度新增企業(yè)貸款超過一半投向民營企業(yè)；今年前10個月新增制造業(yè)貸款4.4萬億元，10月末制造業(yè)中長期貸款同比增長30%；截至今年三季度末，21家主要銀行綠色信貸余額達19.8萬億元，較年初增長28%……中國銀保監(jiān)會發(fā)布的一系列數據顯示，重點領域信貸資金需求的保障更加有力、資金投放更加精準。

中國銀保監(jiān)會表示，下一步將引導商業(yè)性銀行保險機構同步跟進配套資金支持，加快補短板重大項目建設。引導銀行機構擴大制造業(yè)中長期貸款投放，加大對新能源、人工智能、生物制造、量子計算等先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的資金支持。同時，督促銀行保險機構進一步完善綠色金融管理制度和業(yè)務流程，提升綠色金融創(chuàng)新與服務能力，支持碳減排重點領域發(fā)展。

支持經濟運行整體好轉

中央經濟工作會議要求，明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

“簡單概括就是總量要夠、結構要準。”中國人民銀行副行長劉國強說，總量要夠，就是貨幣政策力度不能小于今年，需要的話還要進一步加力。既包括更好滿足實體經濟的需要，也包括保持金融市場流動性合理充裕，資金價格維持合理彈性，不大起大落。結構要準，就是要持續(xù)加大對普惠小微、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、基礎設施等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，繼續(xù)落實好一系列結構性貨幣政策。

招聯金融首席研究員董希淼對本報記者說，下一階段，貨幣政策有望繼續(xù)在“精準”和“有力”兩個方面下功夫，進一步提升服務實體經濟的精準性和有效性。“從總量上看，未來可以繼續(xù)引導LPR適度下行，降低實體經濟融資成本和個人消費信貸負擔，激發(fā)有效融資需求；從結構上看，要進一步加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的定向‘輸血’，特別是加強對小微企業(yè)、個體工商戶的精準滴灌。”董希淼建議。

“貨幣政策念好‘穩(wěn)’字訣，關鍵在于根據實體經濟需要及時提供有力、有效的資金支持。”趙錫軍說，當前和今后一個時期，保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配，仍將是穩(wěn)健貨幣政策的重要特征。

關鍵詞： 貨幣政策 中國人民銀行 實體經濟