國信期貨20230531日報：原油大幅下挫，股指輕倉空單，甲醇減倉下行

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匯通財經APP訊——原油：美國債務上限再起波瀾 油價大幅下挫
周三國內原油價格大幅下挫，主力SC2307合約報收于503.9元/桶，下跌24.2元/桶，跌幅4.58%，持倉增加2547手。美國債務上限再起波瀾，國際油價承壓調整下跌，且跌幅較大。關注今日美國國會投票情況，市場靜待投票結果。美國總統拜登和美國眾議院議長麥卡錫在上周末就債務問題達成了一項協議。美國財政部已經表示，該協議必須在6月5日之前在美國國會通過，否則該國將無法履行其財政義務，這可能會擾亂金融市場。歐佩克及其減產同盟國將在6月4日舉行新一論會議,是否進一步減產存在不確定性，令市場擔憂。周二公布的數據顯示，哈薩克斯坦2023年第一季度向歐盟出口的石油數量超過去年同期，取代了部分俄羅斯的石油供應。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月維持利率不變的概率為33.4%，加息25個基點的概率為66.6%；到7月維持利率在當前水平的概率為19.3%，累計加息25個基點的概率為52.6%，累計加息50個基點的概率為28.1%。技術面，油價短期震蕩偏弱。操作建議：暫時觀望。
股指：股市續弱，IC、IM空單輕倉。
今日股市低開走低，臨近尾盤，市場略有回升，國證A指下跌0.4%。市場情緒方面，兩市上漲家數1900多家，下跌家數3000多家，多數個股下跌。行業方面，計算機上漲超1.7%，傳媒漲超1.3%。煤炭大跌3%，食品飲料跌超1.5%。概念方面，操作系統方面超3.5%，煤炭開采跌超3%。資金流向方面，機構、主力凈流入，大戶、散戶凈流出，北向資金合計凈流出。隨著經濟數據較為乏力，資本市場相對轉弱，IC、IM空單輕倉。
操作建議：IC、IM空單輕倉
國債：利率波動減弱，國債持續震蕩
今日國債早盤低開快速拉升，隨后市場快速回落，午后市場整體上震蕩轉弱，十年期國債上漲0.02%。現券收益率方面，10年期國債下跌0.45個基點，7年期國債下跌1.25個基點，5年期國債下跌1.00個基點，3年期國債到期收益率下跌2.50個基點。多個期限收益率顯著下跌。銀行間方面，隔夜shibor大漲42個基點，報收1.7160%，短期shibor變動較大。利率波動相對較弱，國債轉為觀望。
聚烯烴：日內低開震蕩
周三塑料2309收跌1.49%。現貨部分下跌，終端接貨意向不高，實盤側重商談，卓創數據，線性華北報價7650-7850元/噸，華東報價7830-8150元/噸，華南報價7730-8050元/噸。
周三PP2309收跌1.98%。現貨普遍下滑，下游工廠跟進謹慎，交投氣氛清淡，卓創數據，拉絲華北報價6830-7000元/噸，華東報價6980-7100元/噸，華南報價7000-7130元/噸。
基本面變化不大，現貨交投有所轉弱，早間石化小幅累庫，但鑒于絕對價格偏低，短期不宜過分看空，關注下游補庫及原料走勢，建議單邊觀望，L/P價差擴大思路。
PTA：盤面減倉回落
周三TA2309收跌1.69%。卓創數據，下周主港貨報盤參考期貨2309升水130元/噸自提，遞盤參考期貨2309升水110元/噸自提，參考商談5430-5490元/噸自提，買賣氣氛一般。下游聚酯開工偏穩，6月中PTA裝置計劃重啟，市場供需預期轉弱，屆時將重新累庫。原油價格大跌，PX跟隨回落，成本端支撐不足。短期市場低位震蕩，關注油價及重啟情況，建議暫時觀望。
瀝青：兌現原油下挫 瀝青走弱
周三，國際原油夜間大跌，瀝青兌現原油下挫預期，但是瀝青跌幅小于原油，相對溫和，瀝青主力2308今日跌幅1.8%左右。根據百川盈孚數據，截至5月16日，瀝青煉廠理論利潤為224元/噸，利潤表現相對穩定。截至5月24日，全國瀝青煉廠開工率回升至37.38%，近期僅長三角開工率提升，其他區域瀝青供應均出現一定下降，庫存水平38.7%，雖然近期庫存水平出現小幅度回升，但是整體庫存可控。近期瀝青基本面稍顯乏力，北方天氣不佳影響瀝青市場需求，預期下半年瀝青需求可能迎來轉暖。關注美國債務上限協議對原油的影響。操作建議:觀望
燃料油：原油大跌 燃油跟跌
周三，國際油價夜間大幅下挫，市場對兩黨債務上限協議樂觀預期消退，另外俄羅斯與opec口徑不同導致原油大跌，燃料油主力合約2309收2883元/噸，下跌97，跌幅3.26%。國際方面，前期亞太地區燃料油進口量相對寬松，新加坡地區高硫燃料油出現累庫現象，但是隨著出口增加并減少進口量，導致近期新加坡地區燃料油庫存偏低，出現庫存偏低的情況，國際價格得到一定支撐。在進入中東發電旺季疊加船用油市場回暖，燃料油需求可能增加。國內方便，近期成品油需求相對平淡，重油二次加工利潤表現一般，但是國內出口情況可能在下半年轉好，市場預期可能偏強。關注美國兩黨對債務上限的協議，協議結果可能影響大宗商品價格。操作建議：觀望
甲醇：裝置重啟 甲醇減倉下行
周三甲醇主力合約2309較前一交易日跌幅1.1%，減倉2萬手，持倉190萬手。現貨方面，根據卓創資訊信息顯示：太倉甲醇市場現貨參考價格在2130-2150元/噸，成交重心下移。河南甲醇市場主流現匯價格在2050-2060元/噸，較昨日跌43元/噸。國內檢修裝置陸續重啟，主產區庫存有累積預期。華東方面，進口船貨卸貨緩慢，剛需維持穩固提貨，沿海地區庫存暫且壓力不大。操作建議：震蕩思路操作。
花生：需求偏淡 花生缺乏沖高動力
周三，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2311低開低走，較上一交易日跌0.7%左右，減倉0.5萬手，持倉13萬手。據卓創資訊，河南駐馬店8個篩上白沙精米價格13600-13700元/噸，交易零星。預計后期市場或在新米種植面積預期及偏弱需求之間博弈，關注端午節日備貨情況，操作建議震蕩偏空思路對待。
蘋果：套袋階段 人工緊張
周三，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2310低開低走，較上一交易日跌2%左右，減倉0.5萬手，持倉14萬手。山東產區逐漸進入套袋高峰期，冷庫包裝工人緊張。部分客商儲備貨源，計劃套袋結束后進行包裝。產區交易行情波動有限，關注套袋結果，操作建議觀望。
生豬:現貨穩定 期貨下跌
周三生豬期貨下跌，主力LH2307合約下跌0.78%，暫報15210元，現貨方面，據匯易網數據，河南報價14.4元/公斤-14.9元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤；山東報價14.7元/公斤-15.3元/公斤，較昨日持平。前期受養殖戶惜售挺價及二育零星入場提振而上漲后，下游消費改善仍較慢，豬價面臨一下調整壓力。基本面來看，目前養殖端出欄總體較為平穩，低價區有一定扛價心理，宰后均重小幅波動，但仍處于略高水平；需求方面，終端消費表現一般，白條走貨乏善可陳，且屠宰企業凍品庫存已經處于高位，庫存需求提升空間有限，整體供需面仍較寬松，但豬價已經連續長時間虧損，扛價心理限制豬價下行空間，后期關注冬季豬病對6、7月出欄的實際影響。操作上，觀望。
玉米:現貨上漲 期貨震蕩
周三玉米期貨震蕩，主力7月合約暫報2631元，漲0.46%。現貨方面，據匯易網，目前北港玉米二等收購2620-2650元/噸，較昨日提價10-20元，廣東蛇口新糧散船2760-2780元/噸，集裝箱一級玉米報價2830-2850元/噸，東北玉米價格小幅上行，黑龍江深加工新玉米主流收購2510-2580元/噸，吉林深加工玉米主流收購2520-2630元/噸，內蒙古玉米主流收購2600-2700元/噸，遼寧玉米主流收購2550-2700元/噸。目前舊作余糧不多，上市壓力減輕，飼料企業原料庫存低位，后期有一定的補庫需求，但小麥對玉米的低價差仍將限制飼料企業對國產玉米的需求；深加工近期開工率有所回升，對玉米消耗有所增加，使得原料玉米庫存連續下降，后期深加工采購需求或有所改善，預計后期玉米震蕩為主。操作上，短多思路。
油脂：供給端壓力釋放 油脂破位下行
周三油脂期貨破位下行，連棕油繼續領跌油脂。 匯易網報價顯示，江蘇豆油價格下挫，當地市場主流豆油報價7290元/噸-7390元/噸，較上一交易日上午盤面下跌300元/噸。廣東廣州棕櫚油價格下跌，當地市場主流棕櫚油報價7070元/噸-7170元/噸，較上一交易日上午盤面下跌490元/噸。江蘇張家港菜油價格走弱，當地市場主流菜油報價7580元/噸-7680元/噸，較上一交易日上午盤面下跌330元/噸。
馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周三暴跌，連續第三個交易日下滑，跌至近一個月來的最低點，因大宗商品市場出現大量拋售、棕櫚油產量增加以及需求低迷。分析師稱，預計5月份的產量將較4月份增長20%至30%，從齋月假期期間的低點反彈。根據獨立檢驗機構AmSpec公布數據顯示，馬來西亞5月棕櫚油出口量為1085070噸，較4月出口的1104726噸減少1.8%。馬棕油庫存回升明顯。市場承壓下行。國內方面，馬棕油大幅下挫讓連棕油領跌油脂，棕櫚油與其他油脂間價差關系得到有效恢復。國際原油近期走勢偏弱，美豆油、東南亞棕櫚油工業需求或轉悲觀，供給端壓力對國際油脂沖擊明顯，內盤油脂在成本端壓力與供給端壓力中再度下挫，市場跌破前期震蕩區間后，下方空間打開，油脂偏弱凸顯。短線偏空操作為宜。
豆類：多頭恐慌離場 連粕震蕩下挫
周三連粕市場震蕩下挫，隔夜美豆的大幅下滑給連粕帶來壓力。前期短多平倉加速連粕回落幅度。國際方面，CBOT大豆電子盤繼續走低，主力合約跌破1300整數關口。分析師稱，氣象預報顯示6月份中西部地區將會出現有利降雨，有助于提振油籽生產前景。美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，截至5月28日，美國大豆播種進度為83%，市場預期為82%。播種進度超過預期，供給壓力明顯，此外美元走強，大宗商品承壓對美豆也形成壓力，美豆重心繼續下移。國內方面，根據匯易網最新數據顯示，國內豆粕現貨繼續下跌，我國大部分廠商豆粕報價繼續下跌，跌幅區間50-100元/噸，連粕跌幅不及現貨，基差繼續回落。美豆的破位下行給連粕帶來成本壓力，連粕主力合約先后跌破3400、3362等關鍵支撐位，市場弱勢凸顯，短期偏弱運行。短線偏空操作為宜。
工業硅：基本面無改善，硅價偏弱震蕩
周三工業硅主力合約較前一交易日下行0.39%，收盤于12815元/噸。現貨方面有大廠報價上調，市場成交價格逐步走穩，市場氣氛平靜。供給端新疆、內蒙大廠爐況較好，開工率偏高，部分小型硅企減產。西南地區開工率維持在低位，四川地區開爐企業數量有所增加，供應量整體維持在高位。需求端，多晶硅生產維持高景氣狀態，但價格下行速度較快，行業持續累庫，硅料企業對磨粉企業壓價。有機硅終端需求低迷，單體企業仍處于深度虧損狀態，持續減產降負荷，短期對工業硅需求將繼續走弱；出口價格低位，需求偏弱。工業硅整體需求尚未有好轉跡象。庫存高企且持續累庫，對盤面壓力較大。短期工業硅基本面無改善，偏弱震蕩概率較高。關注近期高溫天氣對電力需求的影響。
銅鋁：銅鋁小幅上漲 預計震蕩運行
周三，滬銅主力合約2307暫上漲0.02%，暫報64940元/噸，滬鋁主力合約2307暫上漲0.47%，暫報18030元/噸。現貨方面，5月31日上海地區電解銅價格下跌435至65260元/噸，5月31日鋼聯A00鋁錠現貨價格18290，跌60；華南18360，跌10；中原18130，跌90（單位：元/噸）。宏觀方面，海外方面，美聯儲6月加息仍存在分歧；國內方面，國家統計局數據顯示，5月份，制造業采購經理指數（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個百分點，低于臨界點，制造業景氣水平小幅回落。5月非制造業商務活動指數為54.5%，比上月下降1.9個百分點，非制造業延續恢復性增長，我國經濟延續“弱復蘇”態勢，結構有所分化。銅方面，銅價近期弱勢運行，現貨市場觀望情緒持續；進口窗口打開，對現貨市場有所補給。鋁方面，鋁棒加工費震蕩，下游按需采購，交投氛圍一般；供應端云南仍未有復產消息；據SMM獲悉，山東某大型鋁廠6月份預焙陽極招標價格下調300元/噸，近期電解鋁冶煉成本仍有一定下移空間，利空鋁價。總體來說，銅鋁預計震蕩運行，建議震蕩思路對待。
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