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周行情回顧。 2023年5 月4 日至5 月5 日，滬深300指數下跌0.03%，交通運輸（申萬）指數下跌0.27%，在31 個申萬一級行業中排名第14。二級板塊中，鐵路公路板塊表現最好，周漲跌幅為5.02%，航空機場板塊表現最差，周漲跌幅為-2.43%。

《2023 年第18 周（05 月01 日至05 月07 日）民航運行簡報》：全國民航執行客運航班量近9.8 萬架次，日均航班量14053 架次，環比上周下降1.6%，同比2022 年上升281%，同比2019 年下降1.9%，航班執飛率為86.9%，其中國內航班量91083，恢復至2019 年的111.1%；2、國際航線航班量5520 架次，環比上周上升10.7%，同比2022 年上升629.2%，同比2019 年下降62.6%；3、全國民航總體機隊平均利用率為7.4 小時/日，其中寬體機利用率為6.9 小時/日，窄體機利用率為7.7 小時/日，支線客機利用率4.2 小時/日。南方航空利用率居于三大航首位，達7.6 小時/日。

“五一”假期出行火熱，帶動交通運輸行業復蘇。勞動節假期期間，全國鐵路、公路、水路、民航預計發送旅客總量27019 萬人次，日均發送5403.8 萬人次，恢復至2019 年同期的80.7%。

航空出行“五一”假期迎來量價齊升，出行人數超越2019 年同期，國內海外票價均上漲。2023 年“五一假期”全民航旅客運輸量約941.2萬人次，日均旅客量188.2 萬人次，同比2019 年提升4.2%，假期國內單程含稅機票均價為1211 元，較2019 年增長39%；假期跨境單程含稅機票均價為2104 元，較2019 年增長34%。

快遞業務量突破400 億件，“五一”假期快遞攬收量增長。截至5 月4日，今年我國快遞業務量達400 億件，比2022 年提前了24 天。快遞業整體呈現企穩回升態勢，業務量增速逐月提速向好，僅用4 個多月就完成400 億件，折射出我國居民消費信心增強，經濟持續向好的積極信號。今年五一假期，全國共攬收快遞包裹14.96 億件，日均攬收量比2019 年五一放假期間增長119.6%，比去年五一放假期間增長11.64%；投遞快遞包裹15.99 億件，日均投遞量比2019 年五一放假期間增長144.59%，比去年五一放假期間增長8.78%。

投資建議：23 年五一出行火熱，航班量與票價雙雙增長；預計傳統旺季暑運將帶來更高增長，航空公司有望獲得收入提升；疊加油價下跌、匯率穩定，成本費用端趨穩，航空公司盈利修復可期。推薦標的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中國國航、東方航空。伴隨航空客運量修復，機場經營情況復蘇，4 月白云機場經營數據修復情況亮眼，推薦標的：白云機場、上海機場、深圳機場。

風險提示：經濟恢復不及預期、油價保持高位等。

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