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近期部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)改善，讓持續(xù)面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退壓力的美國(guó)政府暫得喘息，其言辭間也傳遞出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀態(tài)度。不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的憂慮未見(jiàn)消退。同時(shí)，恰如附骨之疽的債務(wù)上限問(wèn)題再度浮出水面，能否妥善處理這個(gè)難題，將對(duì)美國(guó)政經(jīng)格局走向產(chǎn)生重大影響。

美國(guó)商務(wù)部1月26日公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.9%，雖不及第三季度3.2%的增幅，但高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。美國(guó)總統(tǒng)拜登在數(shù)據(jù)公布當(dāng)天就此發(fā)表演講稱“經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁增長(zhǎng)……高于專家預(yù)期”。

不過(guò)，無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)研究報(bào)告，還是經(jīng)濟(jì)學(xué)界和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)相關(guān)表態(tài)，都與拜登的樂(lè)觀相去甚遠(yuǎn)。1月18日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（褐皮書(shū)）顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，其下屬地區(qū)儲(chǔ)備銀行中過(guò)半轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯或下滑。多家美媒1月公布的季度調(diào)查顯示，“雖然美聯(lián)儲(chǔ)期望通過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而非完全收縮來(lái)降低通脹，但經(jīng)濟(jì)‘軟著陸’不會(huì)實(shí)現(xiàn)。”調(diào)查還表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)出現(xiàn)衰退的概率在60%以上。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)在繼續(xù)加息問(wèn)題上并未松口，這是多方看衰美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的重要理由。

最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)5%，為連續(xù)第6個(gè)月放緩。盡管數(shù)據(jù)下行讓價(jià)格壓力稍有放緩，但通脹水平仍處高位，再疊加基數(shù)效應(yīng)，這讓美聯(lián)儲(chǔ)在把控加息步伐上的選項(xiàng)不多。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也無(wú)法確保加息導(dǎo)致的需求減速處于可控水平，一旦失當(dāng)，衰退幾乎不可避免。

數(shù)據(jù)指標(biāo)在反映通脹壓力緩解的同時(shí)，留下了美國(guó)經(jīng)濟(jì)失速的“蛛絲馬跡”。從美國(guó)去年12月的一些數(shù)據(jù)看，零售疲弱、工業(yè)產(chǎn)出下滑、庫(kù)存積壓以及大規(guī)模裁員正在不斷顯現(xiàn)。如去年12月份美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)值下降1.3%，創(chuàng)2021年2月份以來(lái)最大降幅，反映出隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)外需求放緩，制造業(yè)進(jìn)一步走軟。同時(shí)，去年12月份美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比下降0.2%，降幅高于預(yù)期的0.1%，反映美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出較前值降溫的態(tài)勢(shì)。此外，越來(lái)越多美國(guó)人無(wú)法及時(shí)償還汽車貸款，違約比例已經(jīng)超過(guò)國(guó)際金融危機(jī)期間的水平。

與經(jīng)濟(jì)衰退相比，眼下令美國(guó)政府頭疼的另有其事。1月19日，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫致信國(guó)會(huì)，稱由于美政府觸及31.4萬(wàn)億美元的法定舉債上限，“即日起財(cái)政部將采取特別措施，避免聯(lián)邦政府發(fā)生債務(wù)違約”。耶倫當(dāng)天表示，債務(wù)違約將引發(fā)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)，削弱美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位，并可能“造成一場(chǎng)全球金融危機(jī)”。

有分析指出，目前美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已超過(guò)31.4萬(wàn)億美元，即便依靠非常規(guī)措施和財(cái)政部持有的現(xiàn)金，也只夠政府支撐到7月份左右，一旦觸及債務(wù)上限“紅線”，輕則政府關(guān)門，重則引發(fā)拋售美債，加劇全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。

歷史上，美國(guó)民主、共和兩黨無(wú)數(shù)次圍繞債務(wù)上限問(wèn)題你爭(zhēng)我斗。2011年和2013年一度觸發(fā)債務(wù)上限，2011年8月，兩黨圍繞債務(wù)上限的爭(zhēng)斗引發(fā)資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致美國(guó)歷史上首次遭遇主權(quán)信用降級(jí)，2013年那次則造成政府關(guān)門。不過(guò)，看似激烈的博弈最終無(wú)不以上調(diào)債務(wù)上限或是暫停其生效而告終，根本原因在于兩黨均無(wú)法承受債務(wù)違約的歷史性責(zé)任。

然而，這一次美國(guó)債務(wù)更多，兩黨分歧也更嚴(yán)重。因此包括摩根大通和高盛在內(nèi)的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)近日警告，美國(guó)正滑向2011年8月以來(lái)最危險(xiǎn)的債務(wù)上限困局。由此看來(lái)，債務(wù)上限雖然是美國(guó)驢象黨爭(zhēng)的老話題，但考慮到美國(guó)當(dāng)下的政經(jīng)局面，沒(méi)準(zhǔn)兒也能講出一個(gè)讓人大跌眼鏡的新故事。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 俊）

關(guān)鍵詞： 個(gè)人消費(fèi)支出 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)衰退