索羅斯狙擊英鎊事件回顧 索羅斯狙擊英鎊成功原因分析

盛世巴菲特，亂世索羅斯。

索羅斯曾被封為“做空英格蘭銀行的男人”。當年的新聞標題都是“以一個人對抗整個英國”，其實這都過于夸大事實。索羅斯肯定不是一個人，背后也有一眾國際資本跟著“吃肉”。這就像狼群聞到獵物的味道，一只狼嗅到氣味，其他的狼也會加入狩獵。獵物被圍追堵截，最后成為狼群的大餐。現實也是這樣，狼群如同國際資本，獵物就如當時的英國。

在當時的大背景下，二戰之后，歐洲各國經濟嚴重下滑，美國后來居上。歐洲各國為了擺脫美國的制約，希望聯合起來抱團取暖，于是就有了歐共體聯盟。由于當時還沒有歐元，歐洲國家便制定了歐洲匯率機制。簡單講，就是把歐洲各國的貨幣匯率聯系在一起，各國貨幣匯兌更加穩定，這樣也能防止聯盟內的國家為了促進本國外貿出口，而主動貶值本國貨幣匯率。歐盟各國團結一致對外，避免內部產生爭議。正是由于歐洲貨幣規則，招致了國際游資的注意，以索羅斯為首的國際空頭資本，很快就發現了里面的巨大漏洞。

先簡單講一下，由于歐洲貨幣規則，英國需要把自己的貨幣匯率跟德國馬克掛鉤，這樣匯率僅在小范圍內波動。因此德國馬克升值，英鎊升值;馬克貶值，英鎊跟著貶值。而匯率又與一國的央行利率政策相關，因此聯盟內歐洲國家的利率也得共進退。

但是問題在于，一國的央行利率政策不能隨著外界的規則而變化。比如歐洲匯率機制，不應該限制利率政策的空間。一國的利率政策，應該看本國的經濟情況而定。比如一國經濟過熱，會導致通貨膨脹。也就是市場中的錢過多，這時央行就得出來降降溫，提高利率。民眾看到利率提高了，有人本想消費的可能就要存銀行了;也有人想投資房地產或其他資產的就會轉變策略，把錢存到銀行吃利息;或者有的想貸款擴大企業生產規模，就要考慮當下銀行的高利息。

如果經濟過弱，也就是通貨緊縮，央行會降低利率，促進大家取錢消費，刺激經濟。而當時的德國和英國經濟狀況正好相反。1989年德國柏林墻倒塌之后，東西德大融合，德國政府為了刺激當時的經濟和政府高福利政策帶來的財政赤字，開始瘋狂印錢。導致了德國幾年后開始通貨膨脹，也為索羅斯做空英鎊埋下伏筆。

之后，德國政府為了應對通貨膨脹，便大幅提高央行利息，這樣有利于給經濟降溫，抵消通貨膨脹。當時的英國正在經歷經濟衰退，需要央行降低利率刺激經濟。但限于之前所說的歐洲匯率機制，英國只能跟德國一起提高央行利率，英鎊跟隨馬克一起升值。為什么提高利率貨幣也會升值?我們舉例來解釋一下，假如A國央行的利息高于B國，B國的投資者就會把自己的錢換成A國的錢存到A國，大量的匯兌會導致A國的錢相對于B國升值。回到正題，由于這種情況，英國原本需要本國央行降低利率來促進美國消費，刺激經濟，但是卻受限于歐洲匯率機制而提高利率，導致了英國當時本就疲軟的經濟雪上加霜。

索羅斯賭的是英國為了自己的經濟復蘇，必定會放棄原有的高利率政策，也就是放棄歐洲匯率機制，屆時跟隨馬克而被嚴重高估的英鎊將會暴跌。于是索羅斯在1992年大量借入英鎊，并在市場上拋售英鎊兌換馬克，并借助媒體的輿論制造恐慌情緒。像索羅斯這類國際資本，都是非常注重媒體的輿論效應的，也就解釋了索羅斯為何會讓自己的學生彭博社老板布隆伯格做好媒體。

由此，市場上出現恐慌情緒，英鎊兌馬克開始大幅下跌。英國政府面對索羅斯和一眾國際游資的行動和威脅，開始并沒有服軟，也從市場上買進索羅斯和一眾游資的拋盤。總之，英國政府的策略就是，游資賣多少我就買多少，看誰撐到最后。起初英鎊有所上漲，但很快又進入暴跌趨勢。索羅斯和一眾游資更加自信，于是加大拋盤力度。英國政府為了反轉局勢，從國際銀行借入了大量資金買入英鎊，企圖扳回局勢。但大勢已去，國際游資和大型機構，包括英國國內的很多本土機構，也加入了索羅斯做空英鎊的行列。

1992年9月15日，英鎊兌馬克的匯率已經跌到歐洲匯率機制規定的下限。英國政府做出了最后一搏，否則就是放棄歐洲匯率機制。于是，英國創歷史的提高英國央行利率，希望借此吸引資金流入英國，阻止英鎊下跌。市場最可怕的是人心，一旦人心所向，任何阻擋都將是徒勞。英國政府的舉措，國際市場并不買賬。英鎊繼續下跌，終究英鎊匯率跌破歐洲匯率機制的下限。英國之前打進去的269億美元的子彈全部耗盡，于是當天晚上被迫退出歐洲匯率機制。此后，英鎊狂瀉跳水，兌馬克一度貶值近16%。英國政府花光了的納稅人辛苦攢下的國家外匯儲備，也沒打贏這場金融戰，賠了夫人又折兵。索羅斯則在這場勝利中賺了20億美元，并在同一年，索羅斯的量子基金增長了67.5%。自此之后，索羅斯又對東南亞國家卷土重來。

歷史的車輪不斷向前，資本的追逐與廝殺從未停息。未來還會有一次又一次看不見硝煙的國際資本戰爭，但這與我們普通人無關嗎?只是精英們的游戲嗎?借助某些金融工具和手段，或許你也能大賺一筆。世界上最讓人恐懼的是，你不知道你不知道，但是事后你還要為此付出代價。就如當時的英國民眾，有很多人根本不知道發生了什么，但是每個人卻為此付出了金錢上的代價。

關鍵詞： 索羅斯狙擊英鎊