推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升是資本市場(chǎng)整體改革發(fā)展的大方向

作為資本市場(chǎng)的重要基石，當(dāng)前，提高上市公司質(zhì)量已成為監(jiān)管部門(mén)的重點(diǎn)工作。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，自去年10月份國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》后，截至目前，約有17個(gè)省、市、自治區(qū)出臺(tái)相關(guān)實(shí)施意見(jiàn)，以敦促上市公司實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”“量”雙升。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)上市公司質(zhì)量的提升，是資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要手段，而作為資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程，提高上市公司質(zhì)量的有效途徑之一，就包括推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

多地明確上市數(shù)量指標(biāo)

一定意義上來(lái)說(shuō)，諸如“推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”這指標(biāo)的提出，凸顯了地方政府在堅(jiān)持?jǐn)U大上市公司增量提質(zhì)上的信心與決心。

今年年初，廣西壯族自治區(qū)發(fā)布的《加快推動(dòng)廣西資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，著重強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)企業(yè)上市(掛牌)培育。如在大力培育上市后備企業(yè)方面提出，2021年至2025年，力爭(zhēng)全區(qū)每年申報(bào)IPO企業(yè)達(dá)到5家以上，輔導(dǎo)備案企業(yè)保持在15家以上，重點(diǎn)擬上市企業(yè)保持在20家，重點(diǎn)上市儲(chǔ)備庫(kù)在庫(kù)企業(yè)保持在100家;在支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市(掛牌)方面提出，力爭(zhēng)到2025年底，全區(qū)境內(nèi)外上市公司超過(guò)80家，新三板掛牌企業(yè)超過(guò)80家。

再比如，陜西省印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的實(shí)施意見(jiàn)》亦明確，力爭(zhēng)到2025年末，陜西省上市公司數(shù)量實(shí)現(xiàn)“倍增”;每年遴選公示省級(jí)重點(diǎn)上市后備企業(yè)，推薦輔導(dǎo)企業(yè)不少于30家。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市公司質(zhì)量提升的關(guān)鍵，在于市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制的發(fā)揮。“劣汰”需要市場(chǎng)監(jiān)管不斷完善疊加退市機(jī)制不斷優(yōu)化，而“優(yōu)勝”一方面體現(xiàn)在資本市場(chǎng)入口端，即推動(dòng)大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)上市，為市場(chǎng)源源不斷地補(bǔ)充新鮮血液;另一方面，體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市后，能夠借助資本市場(chǎng)再融資、并購(gòu)重組等功能，加快提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大。

值得一提的是，盡管在“推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”上明確了具體量化指標(biāo)的地方政府?dāng)?shù)量有限，但從整體情況來(lái)看，多地出臺(tái)的相關(guān)政策或?qū)嵤┮庖?jiàn)中，均頗為“默契”地提到要支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市或大力培育上市后備資源。

國(guó)信證券高級(jí)研究員張立超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著注冊(cè)制改革的逐步推進(jìn)，尤其是在我國(guó)將迎來(lái)全市場(chǎng)注冊(cè)制時(shí)代的預(yù)期下，為各地提出的推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市等量化指標(biāo)，提供了完全可實(shí)現(xiàn)的可能性。事實(shí)上，充分按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行項(xiàng)目篩選和資源配置，借助資本市場(chǎng)的自身力量發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)公司，有助于進(jìn)一步優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

兼顧地方特色 打造差異化“樣本”

記者注意到，為進(jìn)一步推動(dòng)上市公司質(zhì)量的提升，多地除明確提出要推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市外，部分省市在兼顧地方特色的基礎(chǔ)上，還推出了創(chuàng)新性的落實(shí)舉措。

如海南省在圍繞海南自由貿(mào)易港重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向、搭建良好上市梯隊(duì)方面特別提到，要引進(jìn)優(yōu)質(zhì)擬上市公司。具體來(lái)說(shuō)，包括用好用足海南自由貿(mào)易港稅收政策、加工增值政策、投資貿(mào)易自由化便利化等優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)引進(jìn)旅游業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)擬上市公司落戶(hù)海南，形成集聚效應(yīng)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。加強(qiáng)與央企、省外地方國(guó)企、大型民企的深度合作，引進(jìn)符合海南自由貿(mào)易港重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的子公司落地海南，培育其上市或分拆上市。吸引境外上市中資企業(yè)回流海南自由貿(mào)易港，同步支持“走出去”企業(yè)將子公司或區(qū)域總部等設(shè)立在海南自由貿(mào)易港。

再比如，江蘇省明確提出，打造以先進(jìn)制造業(yè)集群和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為特色的資本市場(chǎng)“江蘇板塊”，推動(dòng)設(shè)立資本市場(chǎng)學(xué)院南京分院，發(fā)揮江蘇自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用各類(lèi)金融工具為上市公司跨境融資、境外融資提供便利，整合省級(jí)上市掛牌獎(jiǎng)補(bǔ)政策，納入普惠金融專(zhuān)項(xiàng)資金統(tǒng)籌列支等。

董忠云認(rèn)為，推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升是資本市場(chǎng)整體改革發(fā)展的大方向，而在這一方向上，資本市場(chǎng)整體制度性建設(shè)是“全國(guó)一盤(pán)棋”，但在具體培育地方企業(yè)發(fā)展壯大、服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，必然要“因地制宜”。只有各地基于自身稟賦，圍繞優(yōu)勢(shì)資源，出臺(tái)具有針對(duì)性的創(chuàng)新性舉措，才能真正匹配當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的發(fā)展需要，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);也只有各地方從局部上不斷推進(jìn)區(qū)域上市公司質(zhì)量提升，資本市場(chǎng)整體上市公司質(zhì)量提升才不是無(wú)根之木。

張立超亦表示，各地出臺(tái)的頗有地方特色的“地方版”提高上市公司質(zhì)量等政策文件，一方面，是各地方政府從自身實(shí)際情況出發(fā)，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)和發(fā)展環(huán)境，加強(qiáng)協(xié)作聯(lián)動(dòng)，形成工作合力，有助于從源頭上推動(dòng)上市公司做強(qiáng)做優(yōu)，引領(lǐng)帶動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展;另一方面，這也有助于建立提高上市公司質(zhì)量的長(zhǎng)效工作機(jī)制，發(fā)掘和培育更多優(yōu)質(zhì)的上市公司主體力量，進(jìn)而吸引更多價(jià)值投資者及長(zhǎng)期資金入市，最終形成資產(chǎn)端與資金端、資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的生態(tài)環(huán)境。

關(guān)鍵詞： 上市公司 整體改革 資本市場(chǎng)