深化金融市場和金融機構改革 推動完善債券市場法制

隨著我國加強債券市場法制建設以及債市對外開放不斷深化，境外機構持續看好中國債券市場。《證券日報》記者根據中央結算公司發布的數據梳理，境外機構連續25個月增持人民幣債券，2020年累計增持人民幣債券超過萬億元。渣打銀行環球研究部最新發布的《中國利率市場–2021年展望》認為，外資流入中國債市規模在2021年或將增至1.3萬億元至1.5萬億元的歷史新高。

1月4日召開的2021年中國人民銀行工作會議表示，深化金融市場和金融機構改革，牽頭制定債券市場發展規劃，推動完善債券市場法制，促進基礎設施互聯互通。健全多渠道債券違約處置機制。推動完善債券市場統一執法框架，加大對債券市場逃廢債、欺詐發行等違法違規行為查處力度。

近年來，我國債券市場發展迅速，總體平穩規范。截至2021年1月7日，債券市場存量規模達114.23萬億元，其中，信用債存量38.71萬億元，規模穩居全球第二，有力支持了實體經濟發展。

360政企安全集團投資總監唐川對《證券日報》記者表示，完善債券市場法制建設，需進一步明確違規違法行為的界定，以及相應的處置措施，所以，掌握發行方的真實債務信息是關鍵，而這就有賴于企業債務信息相關基礎設施的互聯互通，全面分析并客觀呈現出發行方的債務風險現狀，進而能夠及時地對違法違規行為進行預警，并能夠在違法違規行為發生時快速追溯到責任方，盡可能地降低市場連鎖反應。

近年來，我國進一步推進債券市場法制建設。2018年建立債券市場統一執法機制，2020年構建了規則統一的債券違約處置框架，明確公司信用類債券違約處置的基本原則和各方的職責與義務。同時，2020年最高人民法院還以司法文件形式對三類公司信用類債券涉及的違約、侵權和破產三類案件作出統一部署，夯實了債券違約處置法治化基礎。

巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報》記者表示，加強債券市場法制建設，進一步完善信用約束機制，對債券市場違法違規行為零容忍，有助于債券市場健康平穩發展。

“預計2021年，在各金融監管部門的配合之下，債券基礎設施的互聯互通方面將取得實質性進展，發行方信息披露的相關規定也將落實。同時，配合新證券法的實施，逃廢債、欺詐發行等違法違規行為的處罰措施也將進一步通過法規文件予以明確。”唐川說。

值得注意的是，隨著我國債券市場規范發展以及對外開放力度不斷加大，一系列便利境外機構入市的舉措也陸續落地，外資投資中國債券熱情持續增強。

今年1月7日，中央結算公司發布數據顯示，截至2020年12月末，境外機構投資者在中央結算公司的債券托管規模為2.88萬億元，同比上漲53.7%。其中，12月份境外機構投資者增持1185.08億元人民幣債券，為連續第25個月增持。據記者梳理，2020年全年，境外機構累計增持人民幣債券超過萬億元，達10078.71億元。

中國人民銀行上海總部發布的最新數據顯示，截至2020年11月末，境外機構持有銀行間市場債券達3.1萬億元。

“隨著我國經濟復蘇和人民幣穩定升值，外資持有人民幣債券尤其是低風險人民幣債券的意愿正在增加，如果我國2021年整體經濟發展仍延續去年下半年以來的勢頭，外資持有人民幣債券的規模仍會繼續增長。”唐川說。

關鍵詞： 市場法制 金融機構改革